10月23日，A股市场震荡下行，煤炭、银行、公用事业板块涨幅靠前。截至10点10分，电力ETF南方(560580.SH)涨0.46%，国电电力涨2.56%。

国泰海通证券观点认为，电力板块迎来多重利好：首先，政策层面强调“稳电价、稳煤价”导向，叠加国资委首提“反内卷”，推动行业良性竞争，火电企业Q3业绩预计延续高增（普遍增速30%-80%），行业盈利稳定性提升；其次，国庆假期用电需求结构优化，服务业负荷对冲工业回落，现货电价跌幅收窄，印证需求韧性及电价支撑逻辑；水电方面，三季度来水显著改善，黔源、桂冠等发电量同比大增，带动业绩释放，叠加长期“双碳”目标下清洁能源装机扩容，水电板块基本面持续向好。此外，煤电通过掺氨、灵活机组改造等技术降碳，中期成本优势及过渡期定位稳固。综合政策托底、业绩修复及技术升级逻辑，电力板块景气度向上趋势明确，电力ETF南方(560580.SH)覆盖火电、水电等核心赛道，是布局行业复苏的优选工具。

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