9月26日，沪深两市震荡整理，房地产、石油石化、环保板块涨幅居前。截至10点45分，电力ETF南方(560580.SH)涨0.57%，上海电力涨5.43%。

华泰证券分析认为，"十五五"期间容量电价机制完善与峰谷价差扩大将催生电力板块结构性机会。行业层面，火电和抽水蓄能受益于较低的综合成本（LCOS），在容量市场竞争中占据优势，现货峰谷价差若能达0.4元/度，其回报率将显著提升。新型储能随配储政策深化与峰谷套利空间扩大，需求有望放量。容量电价体系拓展至全技术路线后，核电、水电的基荷属性与风光配储的价值将进一步凸显。中长期看，全国最高负荷增速放缓叠加多元化灵活性资源加速投放，电力系统调节能力提升，叠加“反内卷”举措陆续出台，行业估值中枢有望持续上移。电力ETF南方(560580.SH)作为覆盖火电、抽蓄、新能源及储能的全产业链标的，可充分把握容量市场改革与峰谷价差扩张的双重红利。

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