从2013年李泽楷斥资21亿美元收购ING港澳泰保险业务起步，富卫集团历经十年蛰伏与四次IPO冲刺，终于在2025年盛夏叩响港交所大门。这家从三地业务起家的保险企业，如今已成长为覆盖亚洲十大高增长市场、年化新保费达19.16亿美元的泛亚保险集团，其港股上市不仅是对十年扩张历程的阶段性总结，更标志着其从“资本驱动型并购”向“科技赋能型增长”的战略升级，为未来在亚洲保险市场的新一轮竞争注入资本动能。

十年砺剑：从跨国并购到亚洲网络的资本进阶

富卫集团的故事始于一场关键收购。2012年，盈科拓展集团宣布以21.4亿美元收购ING在中国香港、澳门及泰国的保险业务，次年正式更名为富卫集团。此后十年间，公司以并购为跳板，先后将越南Great Eastern Life、日本AIG寿险、马来西亚Takaful等纳入版图，业务版图从3个市场扩展至10个，构建起覆盖东南亚、东北亚的泛亚保险网络。招股书显示，截至2024年，其年化新保费较2014年增长5.2倍至19.16亿美元，新业务价值达8.34亿美元，泰国、印尼等东南亚市场贡献超50%的新业务价值，成为增长核心引擎。

这一扩张轨迹伴随显著的财务突破：2024年公司税后净利润2400万美元，扭转连续亏损局面，营运利润同比增28.6%至4.63亿美元，合约服务边际（CSM）同比增30.5%至12.22亿美元。北京大学应用经济学博士后朱俊生指出，富卫“并购+整合”的扩张模式，相比友邦等自然增长型企业，优势在于快速切入成熟市场、整合分销网络，但也面临跨区域监管与文化融合的挑战。

港股上市：资本赋能下的战略再出发

此次登陆港股，富卫集团以每股38港元发行9134.21万股股份，募资净额将用于强化资本实力、推动数字化转型及市场拓展。值得关注的是，阿联酋主权财富基金穆巴达拉与日本T&D Holdings作为基石投资者，合计持股比例最高达56.2%，国际资本的加持不仅为其注入约25亿港元资金，更背书了“亚洲中产阶级保障缺口+数字化运营”的双驱动逻辑。

对富卫而言，上市的意义远不止于融资。一方面，公开市场的资本注入将助力其优化偿付能力，为后续并购或科技投入提供弹药；另一方面，借助港股平台，公司“保险+科技”的品牌认知将进一步强化——其95%的代理人数字化工具使用率、AI客服“线上富卫管家”等科技布局，正契合当前保险科技的投资热点。

从21亿并购到60亿估值，这家由李泽楷打造的“保险帝国”，正以港股为新起点，在亚洲保险市场的浪潮中，开启下一个十年的资本与业务双重突围。其上市后的每一步演进，都将成为观察泛亚保险市场发展的重要风向标。

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