5月27日，沪深两市窄幅震荡，医药、银行、农林牧渔等板块涨幅靠前。截至10点00分，消费ETF南方(159689.SZ)涨0.39%，汤臣倍健涨2.10%。

信达证券观点指出，母婴消费逆势扩容，政策红利与消费升级驱动行业结构性增长。政策端，生育激励措施持续加码，叠加存量中大童市场（1.9亿4-14岁群体）需求释放，推动儿童个护、智能用品等新场景扩容，母婴行业规模稳健增长。消费端，Z世代对品质及安全的强诉求加速行业升级，国货品牌借差异化竞争抢占份额，带动母婴消费向高端化、专业化延伸。渠道端，全渠道融合深化，线下体验店强化服务粘性，线上电商向“内容+社群”生态转型，直播电商及社区店补齐本地化服务，渠道效率提升驱动行业集中度向龙头倾斜。供应链端，数智化升级构建核心壁垒，AI预测及柔性生产优化供需匹配，“智能供应链+自有品牌”组合提升盈利空间。叠加消费分级下性价比与高端需求并存，母婴赛道韧性凸显，并辐射至食品、个护、智能家居等泛消费领域，消费ETF南方有望受益于行业扩容及效率红利释放，具备长期配置价值。

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