5月20日，沪深两市窄幅震荡，小幅上涨，医药板块涨幅靠前。截至10点50分，创新药ETF南方(159858.SZ) 涨2.2%，三生国健涨停。

国盛证券分析指出，创新药板块投资逻辑明确。技术上，全球创新药产业迎来新一轮技术迭代周期，ADC、双抗/多抗、GLP-1等前沿领域加速突破，中国凭借工程师红利和高效研发体系深度参与全球技术内卷，形成差异化竞争优势；市场认可度上，海外药企对中国创新药资产认可度持续提升，License out交易数量及金额屡创新高，推动国内创新成果国际化定价及商业化兑现；政策面上，国内政策持续优化，优先审评、医保谈判等机制加速创新药放量，叠加海外市场拓展，行业增长空间全面打开。随着中国创新药“出海”逻辑强化及管线价值重估，板块具备长期配置价值，建议关注创新药ETF南方（159858.SZ），把握产业升级及全球化红利。

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