在全球光伏产业链剧烈震荡的2024年,多晶硅龙头企业新特能源(1799.HK)交出了一份营收下滑31%、净亏损40亿元的答卷。然而,在这份看似黯淡的财报中,海外市场突破、战略投资布局与逆周期技术投入的三大亮点,折射出企业穿越行业低谷的韧性。
多晶硅价格腰斩拖累业绩,非硅业务逆势增长
年报数据显示,新特能源全年营收212.13亿元,同比收缩超三成,核心业务多晶硅板块成为主要拖累。受行业产能过剩冲击,多晶硅全年销售均价仅3.84万元/吨,较2023年暴跌60%,导致该板块收入锐减60%至77.5亿元,毛利率更跌至-30.7%。
但危机中亦有结构性亮点——海外逆变器市场爆发。电气设备板块收入同比激增45.8%至30.53亿元,其中逆变器海外出货量超7GW,同比增长120%,成为增长最快的业务线。此外,电站建设规模也大幅扩张,风能、光伏电站建设收入增长19%至74.57亿元,新疆准东3GW新能源基地等重大项目开工,为未来绿电自供埋下伏笔。
火电资产收购谋破局,现金流安全垫凸显
面对多晶硅行业寒冬,新特能源选择“逆逻辑”布局火电资产。2024年通过增资控股新疆准能、准东能源两家火电企业,获得合计1320MW煤电机组权益。管理层透露,这两大坑口电站预计年贡献投资收益超5亿元,在绿电波动周期中构筑利润缓冲带。
现金流管理亦同样彰显管理层的深厚功力。全年经营性现金流净额17.55亿元,虽同比下滑87.8%,但仍保持正向流入。此外,货币资金储备高达116.63亿元,为技术升级和战略投资提供充足弹药。
研发投入逆势加码
在行业普遍收缩的背景下,新特能源研发费用同比大增34%至3.67亿元。当年获126件授权专利,累计拥有国内880件、国际7件专利,参与172项标准编制。
在多晶硅生产方面,聚焦生产平稳性控制、节能降本降耗及产品质量提升等瓶颈问题。在产品技术创新方面,参与研制的柔性多电平直流链变换器攻克了中压直流并网技术;功率模块及阀段的替代产品通过中国机械工业协会新产品鉴定;组串式逆变器电网适应性提升研究成功。在工程技术创新方面,聚焦工商业储能、零碳园区等应用场景完成15项创新解决方案研究及发布。
行业洗牌下的生存逻辑
尽管当前多晶硅价格仍徘徊在4万元/吨的成本线附近,但业内分析师指出新特能源的转型策略具有前瞻性。“火电资产+海外设备+储能技术”的三元组合,既能对冲多晶硅周期风险,又卡位未来能源系统关键节点。”某券商新能源研究员评价。
结语
2024年的巨亏,暴露出光伏上游产能扩张的集体困境。但新特能源通过海外破局、资产重构和技术深挖展现的求生意志,或许为行业提供了一个穿越周期的样本。随着准东3GW新能源项目投产和西安逆变器工厂产能释放,2025年能否实现盈亏平衡,将成为观察行业复苏成色的关键指标。
有行业相关记者观察指出,在光伏这个“没有护城河”的赛道,企业的胜负手已从产能规模转向生态位构建。新特能源的火电投资看似背离碳中和主线,实则暗合新型电力系统对灵活性资源的需求——这或许正是其在行业至暗时刻埋下的复活筹码。
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