航空业占全球碳排放约3%，被视为“最难脱碳”领域之一。国际能源署（IEA）报告指出，SAF是短期内实现航空减排的最优解，到2050年需满足63%的航油需求。中国作为减排主力军，2022年将SAF纳入“双碳”战略核心，嘉澳环保（603822）凭借年产50万吨生物航煤项目，正成为这一赛道的领跑者。

SAF产业爆发：政策与需求共振

全球已有22个国家出台SAF强制掺混政策，欧盟要求2030年SAF占比达6%。中国则通过试点先行、补贴扶持等组合拳加速产业化：2024年试点航班启用SAF，预计2025年出台全国性掺混标准。据罗兰贝格预测，2030年中国SAF需求将达200万吨，对应市场规模近300亿元。

嘉澳环保：技术突围，构建护城河

嘉澳环保的50万吨生物航煤项目位于连云港临港产业区，总投资40亿元，，可将地沟油转化为高纯度生物航煤，产品获ASTM D7566国际认证，碳减排强度较传统航油降低80%以上。项目原料端与全国数百家餐厨处理企业签订长期协议，保障UCO稳定供应。

目前，嘉澳环保SAF产能占全国规划总量的20%。与BP的合作更带来渠道赋能：BP在全球运营超30个机场航油库，覆盖100余家航空公司，为嘉澳产品出海铺平道路。

长期价值凸显

随着BP的入股外加SAF价格较传统航油仍高2-4倍，同时随碳税政策落地和规模化生产，嘉澳环保若能在2025年前实现产能爬坡，将率先享受行业红利，成为航空脱碳浪潮中的核心受益者。

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