部分投资者看好二线造车新势力。

文丨张家豪

编辑丨程曼祺

去年最后一个月，中国新能源乘用车占乘用车总销量的比例已超过 20%，这是一个被众多从业者重视的信号，他们相信 20% 的占比意味着新能源车的接受者正从最初的小部分尝鲜人群传导向大众，它也意味着更加激烈的竞争即将到来。

和小米创始人雷军、理想创始人李想认为最终中国只有约 5 家智能电动车赢家不同，投资圈内近半年的一种观点是，考虑到汽车市场的巨大规模和消费者需求的分化，仅在中国，有一定规模的智能电动汽车玩家就可能超过十家，二线公司和新入局者仍有机会，它们正在获得更多资本青睐。

哪吒汽车去年下半年以来的密集融资发生在上述背景之下。《晚点 latePost》独家获悉，哪吒汽车品牌所属公司合众新能源（下文以哪吒代称）已在近期完成新一轮超过 20 亿元人民币的融资，主要投资机构包括中国中车集团旗下的中车基金和深圳市国资背景的深创投等。

此轮融资是哪吒 D 轮系列融资的第三轮。去年 10 月，哪吒宣布完成 40 亿元人民币 D1 轮融资，360 集团领投了其中的 20 亿元；12 月，哪吒又披露了宁德时代、 360、北汽产投等参与的 D++ 轮融资，据《晚点 LatePost》了解，此轮融资额约 20 亿元人民币。

完成 D 系列融资后，哪吒汽车估值超过 250 亿元人民币。哪吒目前已开启目标估值约 450 亿元人民币即 70 亿美元的 Pre-IPO 轮融资，并计划于今年内启动赴港 IPO。哪吒汽车方面回复《晚点 LatePost》称，关于上市问题以公司正式公告为准。

接近此次交易的人士称，哪吒的 D 系列融资启动于去年年中，融资期间，软银愿景基金、阿布扎比投资局、GIC（新加坡政府投资公司）和博裕资本都曾接触哪吒，其中部分机构非常接近投资，但因时间等原因并未参与此轮。

部分主流美元基金投资人的疑虑集中在两方面。一是与 “蔚小理” 瞄准 20 万乃至 30 万以上豪华车市场不同，哪吒目前的主力车型哪吒 U Pro 和哪吒 V 的售价都集中在 10 万元上下，补贴后起售价分别为 10.98 万和 6.28 万元。

10 万元区间是接下来竞争最激烈的市场，它既是传统主流合资品牌与自主品牌经营已久之地，也是优势造车新势力进一步扩大市场时会下探的区间，如理想规划的未来价格区间是 15 万起步；蔚来也计划用子品牌发布价格更低的车型。部分投资人怀疑哪吒能否在这一市场保持强劲销量。

投资人的担心还包括，哪吒卖出去的车中可能有一部分被用做网约车等经营用途，而非私家车，长期看，这会影响汽车品牌在规模最大的私家车市场的表现。去年 11 月，哪吒 CEO 张勇曾披露，当时哪吒直接销售给出租车公司等 B 端客户的车辆约为总销量的 9%，这略低于乘联会统计的 12% 的行业平均水平。

哪吒在 2018 年第四季度交付了第一辆车，2019 年到 2021 年，其交付量分别为 1 万辆、1.5 万辆和近 7 万辆。2021 年下半年以来，哪吒销量增长迅猛，其月交付量分别在去年 5 月、8 月、9 月跻身造车新势力前三，势头直逼第一梯队的蔚来、小鹏、理想；去年全年哪吒累计交付量排新造车第四，同比增速达 362%。

今年 1 月，哪吒销量继续强劲，交付量 1.1 万台，超过蔚来排在小鹏、理想之后，连续 3 个月单月交付量破万。

去年至今也是哪吒汽车加速扩张渠道的一年，CEO 张勇操盘的渠道建设思路可以总结为一二线城市主要做直营，三四线城市靠经销商。哪吒去年全年新建成 54 家直营店，是前一年的三倍多；直营之外，哪吒销售网络中的大部分节点是加盟店，去年底加盟店已达 263 家，也比 2020 年的 136 家增加近一倍。目前，哪吒销售网络覆盖 27 个省、148 个城市。张勇曾在去年 11 月的广州车展期间表示，2021 年哪吒目标销量 7 万，2022 年再翻一倍。

哪吒汽车所属的合众新能源汽车有限公司由方运舟于 2014 年创立。方运舟在 2000 年于合肥工业大学汽车工程系毕业后即加入奇瑞汽车，在此工作 14 年，离职创业时，担任奇瑞新能源副总经理。

与小鹏、理想通过收购获得造车资质不同，合众是通过审批获得了造车资质。2018 年 5 月，成立四年的合众拿到了工信部颁发的纯电动汽车生产资质。

这一年是合众的哪吒品牌走上正轨的一年，1 月，方运舟邀请曾在奇瑞新能源与他共事 4 年的张勇加入合众，担任哪吒汽车首席执行官，主要负责哪吒汽车的经营管理。张勇当时 43 岁，曾在北汽福田、奇瑞新能源、北汽新能源等企业负责渠道销售、市场建设等工作。同年 2 月，合众在浙江桐乡的第一座工厂竣工；五个月后，合众第一台量产车 “哪吒 N01” 下线；年底，哪吒开始交付。

去年 10 月，360 在公告中披露，在 D1 轮投资后获得合众约 16.6％ 的股权，成为第二大股东。据工商信息，合众目前第一大股东为持股超 20% 的宜春市金合股权投资有限公司，该投资公司的股东包括江西宜春经济技术开发区财政局和江西省财政厅。

算上最新一轮融资，哪吒融资总额超过 140 亿元人民币，相当于造车新势力中融资最多的蔚来在 2017 年底时的融资总额，当时蔚来尚未开始交付量产车辆。

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