10月12日，财政部部长蓝佛安在国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示：“为了缓解地方政府的化债压力，除每年继续在新增专项债限额中专门安排一定规模的债券用于支持化解存量政府投资项目债务外，拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，加大力度支持地方化解债务风险”，并指出“这项即将实施的政策，是近年来出台的支持化债力度最大的一项措施”，如此有力的表述，引发了各方的广泛关注。所谓“增加债务额度置换存量隐性债务”，就是通过增发政府债券的方式对地方政府的存量隐性债务进行置换，从而实现地方政府隐性债务风险“显性化”和逐步“缓释”。

一、公开资料显示，我国此前已经开展过三轮规模性债务置换

第一轮（2015-2018）累计发行12.2万亿元置换债券。第二轮（2018-2019）由金融机构主导参与置换，鼓励金融机构积极参与、支持地方存量债务化解工作。主要是通过金融机构的贷款与信用债，置换掉高成本的贷款与非标，置换特点主要包括金融机构与平台自行协商、融资资金只能用于还本、隐性债务余额保持不变且需要在隐性债务系统中全过程登记反映以及借新还旧期限有限制等。第三轮（2020-2022年）特殊再融资类债券置换隐性债务，这一阶段的化债工具主要是特殊再融资债券，即通过发行政府债券的方式，对存量隐性债务进行置换。据公开数据，2023年底前特殊再融资债券累计发行规模逾1.5万亿。

此新一轮的债务置换，虽然没有公布具体的数字和时间节点，但根据新闻发布会上不同于以往平稳发言的有力表述，此轮债务置换规模预计十分可观，将大大减轻地方债务压力，提振经营主体信心。

二、通过资产盘活、城投公司转型发展等方式为债务化解提供支撑

地方政府债务是长期累积的产物，地方政府要发展经济和产业也免不了要举借债务，因此化解债务并非为了完全消除债务，而是需要基于系统思维，统筹化解存量债务风险与借助增量债务发展。因此，除了发行置换债券、用好用足政策之外，地方政府一方面需要充分挖掘地方国有资产资源潜力，提升国有资产资源利用效率；另一方面需要做大做强做优国有平台公司，通过国有平台公司经营现金流和融资能力的提升支撑债务化解。积极作为，主动谋划，修行好内功。

三、青矩技术曾深度参与前三轮债务化解工作，也将继续在第四轮债务化解工作过程中做好专业服务。

青矩技术自2017年起开展政府债务化解咨询服务，深度参与了此前三轮债务工作，了解国家债务化解以及风险防范的政策要求，熟悉金融机构与地方化债的金融支持措施，近年来已为河北、黑龙江、云南、江西、湖南等多个市县级地方政府、国有平台公司提供了涉及债务分析、风险评判、债务化解的一揽子化债咨询服务。青矩技术熟练掌握再融资置换债券申报、市场化债务重组、资产债务整体市场化转让等多渠道化债方式，能够以专业技能和丰富的实战经验帮助各地方政府针对性制定化债方案并落地实施，解决地方债务流动性风险，并实现优化债务结构、降低债务成本。

同时，在国有资产资源盘活化债方面，青矩技术熟悉中央以及各省关于清查资产、盘活资产的政策要求，了解金融机构关于资产盘活利用的信贷支持政策，熟悉各类国有资产资源类型，并能够结合地方实际情况针对性的创新各类资产资源整合盘活方式，近年来已为全国二十多个市县提供了国有资产资源的清查与整合服务。青矩技术通过兜清资产底数，制定有效的资产盘活措施并指导落地，帮助地方政府提高资产收益、优化资产资源配置。

此外，围绕国有平台公司的转型发展，青矩技术了解中央以及各省高位推动地方国企转型的政策目标与要求，熟悉市县级地方国企存在的共性问题与风险，为地方国企提供在架构重组优化、市场化业务筹建、评级发债、内部管理、对外投资并购等方面的技术支持和资源导入服务，切实帮助国有平台公司拓展增量融资空间、提高经营管理效率、提升收入利润水平。

在此新一轮债务化解工作推进过程中，青矩技术亦将充分发挥自身优势，为各地方政府和国有平台公司提供化债一揽子智囊服务，助力地方政府把握政策机遇、积极应对挑战，实现债务风险防范化解和地方经济高质量发展。

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