粉笔自23年正式上市后，连续3年，净利润持续增长，今年8月23日，粉笔(02469.HK)发布24年中期财报，粉笔净利润同比大涨240.9%，盈利能力非常亮眼

截至2024年6月30日，粉笔实现营收16.3亿元，与去年同期基本持平；净利润为2.8亿元，同比大涨240.9%，经调整净利润3.5亿元，同比增长21.2%，粉笔创始人、CEO张小龙表示，粉笔将会继续努力，在做好品质基础上，平衡好产品质量和收入规模关系，始终把品质和效率放在第一位，同时持续加大对教研技术投入，尤其是AI技术的投入。

毛利率、净利率双双提升，发展稳健向好

2024年，“稳就业”依旧是主旋律之一。据信达证券分析，国考+省考招录人数稳定增长，报名人数弹性更强，在当前的就业环境下，公考热情有望持续提升。作为行业头部企业，粉笔各项业务有序发展。

据粉笔介绍，OMO模式已经在其小班课程产品中全面普及，充分整合线上线下优质教育资源，为用户提供多元的产品选择，和更具个性化的学习体验。依托坚实的用户基础和优越的产品力，粉笔业务潜力有望得到进一步开发。此外，报告期内，粉笔图书业务实现收入2.5亿元，在总营收中占比与去年同期持平，为用户提供更全面的服务的同时，也保证了收入的多样性。

AI应用加速落地，锁定优势地位

2024年，粉笔锚定科技创新，人工智能研发再上一个台阶，推出了首个职教领域垂域大模型，并落地应用粉笔AI老师，不断提升自身技术竞争力，为下半年业绩增长提前锁定发展空间。报告期内，粉笔研发开支为1.1亿元。

财报显示，得益于人工智能技术及其他在线技术赋能大幅提升授课效率，2024年上半年，粉笔收入成本为7.5亿元，与去年同期的8.3亿元相比缩减了9.6%。尤其是培训服务相关成本，缩减了11.6%至5.8亿元。粉笔AI应用已经融入教研、教学、运营的各环节中，在面试点评、笔试辅导、客服等领域提供支持。

在AI助力下，粉笔行业优势地位凸显。据介绍，2021年2月，一位精品班辅导老师同期可以服务40人左右，目前，一位老师同期最高可服务150人，效率提升可达275%。不光是效率，用户体验也随之提升。在预测分功能辅助下，2022年省联考行测到2024年省联考行测，精品全程班用户对应提分涨幅可以达到40%。

据媒体报道，粉笔AI矩阵还在不断扩展，包括申论AI老师、面试AI老师以及事业单位、教师项目的AI老师在内的产品正在开发中，有望成为业绩发展新的曲线。

粉笔表示，在维持高质量教学品质的前提下，利润率和运营效率仍有进一步优化的空间。粉笔发展前景也获多家机构认可，天风证券、信达证券、方正证券、国泰君安等均给予粉笔“看好”“推荐”等评级。

粉笔自创立以来，就坚持用技术创新推动职教发展，相信在未来，粉笔的AI矩阵会也给用户们带来更多元化的学习路径、更稳定的线上学习环境和更便捷的学习方式。

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