在经历2020-2022三年高增长后,军工行业自2023年起进入调整期,今年上半年军工板块也多出现回调。即便在此情况下,仍有部分行业内企业展现出较高的业绩增长势头。

8月28日,军用装备防护领域核心供应商天秦装备(300922.SZ)发布了2024年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入9347.09 万元,同比增长112.89%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1560.35 万元,同比增长143.54%。

对于业绩的增长,天秦装备在半年报中表示,主要系上半年销售订单增加,公司根据客户需求完成产品交付较上年增加所致。

东吴证券也在近期观察到了相似的情况,其在研究报告中表示,在订货计划确定情况下,主战装备承制企业需要及时动员产业链上游企业备产备货,近期已经有部分企业获得了来自下游主机厂的一些订单。“后续将多点开花,装备确定性刚需来临正式开启进程,有望贯穿整个三四季度。”

销售订单驱动,带来业绩翻倍增长

随着现代作战模式的不断进步,对信息化弹药的需求也正逐渐增大。与传统弹药相比,大量采用电子元器件、光学器件的信息化弹药储存寿命有所下降,更新采购的比例较高,也导致信息化弹药需求量将随着信息化建设及防务装备更新换代的发展而呈现不断增长的趋势。

天秦装备则处于上述变化中的关键供应商位置。

公开信息显示,天秦装备主要从事以高分子复合材料、金属材料制品的新型加工和应用技术为核心的专用防护装置及装备零部件的研发、生产和销售,系装备防护领域的核心供应商,所属行业为国家重点扶持的战略新兴产业。当前公司主要产品应用于装备防护领域,对防务装备及特种装备(器材)的储存、运输及性能保障起着至关重要的作用,并已被广泛应用于已列装及在研的大、中、小口径炮弹、常规枪械弹药及特种新型装备等领域。

“未来随着我国装备建设的不断加强和持续升级迭代,将为公司专用防护装置及装备零部件提供广阔的市场空间。”天秦装备在半年报中表示。

对于军工领域的复苏与成长,市场内研究机构也有着相对应的共识。

信达证券表示,“装备周期+人事周期”共振正为军工行业带来新成长机遇,军工板块则处于筑底过程“订单底-业绩底-市场底”,边际上逐季改善。“我们预计,进入十四五末,新一轮装备建设期或将到来,军工行业有望迎来新景气,开启新一轮高成长。”

东吴证券也声称,目前宏观形势之下,从行业比较角度,军工还是有稳健的基本面成长预期,军工行业的逆周期性正在凝聚更多共识。

“产学研”合作,积累装备防护产品技术优势

随着弹药等装备由单一的机械化产品发展成为集光、机、电、化于一体的高技术产品,对装备防护也提出了更高的要求,防护装置正朝着集成化、信息化、储运发一体化等方向发展,需要不断研制新材料、新技术、新工艺。

为此,天秦装备也在以市场需求为导向,逐步向综合防护产品及装备零部件延伸,陆续设计、研发、生产出服务于陆、海、空等多用途防务装备的弹药防护箱(筒)、助推器防护箱、集装托盘及枪、弹用零部件等。同时,形成了主要产品在耐冲击性、耐热性、耐寒性、强度、硬度等技术指标上的明显优势,与我国多家防务装备科研及整机/总体单位建立了长期稳定的合作关系。

另外,公司在持续提升装备防护产品性能与质量的同时,还与国内研究所积极开展“产学研”合作,积累了大量工程塑料材料改性研发及产品设计的经验,并利用国内现有专业资源优势,将理论研究应用到产品研发中,承担了多种新型号装备防护产品的研制任务。

半年报数据也显示,除营收及净利润数据实现“翻倍”增长外,2024年上半年,天秦装备依然保持了435.75万元的研发投入,同比增长4.04%。报告期内,公司院士合作重点单位也通过河北省科学技术厅组织的会议验收。公司“工程塑料及工艺装备技术研究中心”被河北省工业和信息化厅认定为“2024 年第一批河北省工业企业研发机构”之一。

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