8月19日，华润啤酒（控股）有限公司（港交所股份代号：00291）宣布其截至2024年6月30日止六个月之未经审核综合业绩。2024年上半年，华润啤酒的未经审计之综合营业额为人民币237.44亿元，受益于啤酒和白酒业务高端化战略的持续发展，上半年毛利率和未计利息、税项、折旧及摊销前盈利率均同比上升0.9个百分点，分别达至46.9%和31.7%。2024年上半年，华润啤酒的股东应占溢利为人民币47.05亿元，较同期上升1.2%。回顾期内，华润啤酒经营活动的现金流入净额同比增长25.6%，反映出公司稳健的现金创造能力。华润啤酒已于二零二三年一月十日(「交割日」)完成贵州金沙窖酒酒业有限公司(「贵州金沙」)55.19%股权转让的交割，贵州金沙自交割日起已成为华润啤酒的间接非全资附属公司，并纳入华润啤酒的财务合并范围。

啤酒业务

面对复杂多变的市场环境、去年上半年高基数效应、今年上半年局部地区雨水较多的影响，2024年上半年，华润啤酒主要受到低端市场的容量收缩影响，整体实现啤酒销量约634.8万千升，同比下降3.4%，优于部分具规模的啤酒企业。然而，华润啤酒高端产品持续发力，2024年上半年中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，次高档及以上啤酒销量较去年同期实现单位数增长，其中通过电商渠道的销量较同期增长约60%。高档及以上啤酒销量较去年同期增长超过10%，「喜力®」、「老雪」和「红爵」等产品销量均较去年同期增长超过20%，核心产品「雪花纯生」销量亦实现同比正增长。

华润啤酒的啤酒业务于2024年上半年的未经审计之综合营业额为人民币225.66亿元，持续的高端化发展带动整体啤酒平均销售价格同比上升2.0%，同时部分包装物成本下降，使得啤酒业务于上半年的毛利率上升0.6个百分点至45.8%。华润啤酒持续推行“过紧日子”理念，采取多项降本增效措施以控制经营费用，2024年上半年经营费用较去年同期基本持平，实现未计利息及税项前盈利人民币63.65亿元，较同期上升约2.6%，而未计利息及税项前盈利率提升1.1个百分点至28.2%。

2024年上半年已确认推行产能优化所产生的相关固定资产减值亏损和一次性员工补偿及安置费用共约人民币1900万元(2023年上半年:人民币9400万元)。若不计该等费用，华润啤酒未计利息及税项前盈利较2019年上半年疫情前翻番，未计利息及税项前盈利率亦大幅提升多于10个百分点至28.3%，创历史新高。

华润啤酒持续推动优化产能布局，于回顾期内已停止营运1间啤酒厂，以及1间位于山东省济南市的新建智能化工厂已投入营运。于2024年6月底，华润啤酒在中国内地24个省、市、区营运62间啤酒厂，年产能约1940万千升。

中国品牌产品方面，华润啤酒于2024年上半年开展了「勇闯天涯superX」的焕新升级上市。在品牌推广方面，也成功开展“勇敢的人永远18岁”主题战役引爆现象级热度，同时通过合作年度大剧《南来北往》、打响“有雪花才是年”和“经典老雪 不服来战”全国主题战役推动品牌建设。国际品牌推广方面，华润啤酒持续积极拓展更多地区和终端销售，并打造体育营销，开展“F1”、“欧冠”、“欧洲杯”、“ATP”和“喜力电音”主题营销战役吸引年轻消费人群，推动「喜力®」品牌持续高速增长。

展望未来，面对消费市场的新常态，华润啤酒将秉持高质量发展和长期主义，继续落实“决胜高端、卓越发展”战略管理主题，坚持以市场为中心，以消费者为中心，以客户为中心，构建共赢的伙伴关系，建立厂商命运共同体，携手迎接新形势、新挑战与新目标。通过创新的营销模式和产品理念提升华润啤酒的竞争地位，继续引领行业发展，致力“做啤酒新世界的领导者”。

白酒业务

在拓展非啤酒业务方面，华润啤酒已于2023年完成贵州金沙55.19%股权转让的交割。华润啤酒的白酒业务于2024年上半年的未经审计之综合营业额为人民币11.78亿元，较同期上升约20.6%，带动毛利率上升2.1个百分点至67.6%。华润啤酒的白酒业务销售规模增长迅速，其中全国性高端大单品「摘要」的销量较去年同期增长超过50%，贡献白酒业务营业额约70%。白酒业务未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币4.13亿元，较同期基本持平。

华润啤酒自交割后积极推进贵州金沙的投后整合、赋能及提升。在产品方面，持续推进产品创新及升级，推出「摘要3.0」、「摘要宋词」、「金沙经典」及光瓶系列吸引不同消费人群。在业务推进方面，重点围绕“坚持大单品、坚持核心市场、做真大商、价格管控、库存管控、质量提升、消费者培育、厂商关系建设、数字化建设”等方面开展工作，服务消费趋势，穿越行业周期。在管理方面，华润啤酒坚定推进“啤酒+白酒”双赋能，以及“白酒+白酒”共成长的业务模式，引入华润啤酒市场操作理念、管理模式与经验，形成管理赋能。

展望未来，华润啤酒将继续以“做白酒新世界的探索者”为定位，向白酒名企学习，探索和引领产业变革。华润啤酒将在市场化机制下，持续打造“啤酒+白酒”双赋能独特的商业模式，即在一个公司的组织下，利用华润啤酒建立的发展经验、资源、管理机制、上市平台的四大优势，发挥华润啤酒、华润雪花和华润酒业各自优势，形成三轮驱动，在组织、人才、销售、品牌、供应链、制造、科技创新、数智化、财税、法律和风控等方面实现双向赋能、协同互补，培育华润酒业新的竞争能力。华润啤酒亦将继续与渠道伙伴携手共进，构建厂商命运共同体，共同提升品牌价值与市场地位，实现业务的稳健发展和持续增长，构建硬核竞争力，举杯白酒新世界。

华润啤酒执行董事及董事会主席侯孝海先生表示︰2024年是华润啤酒三十而立之年，也是公司“3+3+3”发展战略中最后一个“3”年中承先启后的重要一年，对推行“决胜高端”的关键阶段至关重要。2024年上半年，华润啤酒的中档及以上啤酒销量占比首次超过50%，经常性利润亦创历史新高。在过去三十年的发展中，华润啤酒在酒类行业累积了丰富的经验，也构建了独有的核心竞争能力。华润啤酒于2024年坚持以增长作为第一策略，持续推进“啤酒+白酒”双赋能的商业模式，并致力夯实基本盘，增强运营管理的能力，以应对消费新世界的挑战，并加大力度控制资本性开支，积极争取全年营业额和利润增长。展望未来，面对市场众多变化，华润啤酒将坚持长期主义，致力追求高质量发展。华润啤酒将继续通过品牌、品质、产品和文化等多维度在“啤酒新世界”和“白酒新世界”中推动进一步发展。整体消费市场现正经历深度变革，华润啤酒对中国消费品高端化、高质量发展空间充满信心，让我们携手“走进三十年，举杯新世界”！

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