震荡市环境下，多数投资策略不可避免地失效，从而导致一部分基金产品陷入亏损泥淖。但与此同时，红利型基金却因低估值、高股息的策略在泥沙俱下的行情中绽放光彩。

Wind数据显示，截至2023年10月18日，全市场一共有107只红利基金（根据wind概念分类），合计规模已突破1300亿元，这其中，被动红利基金占据半壁江山。

红利基金的核心是股息率，即选取时更偏向现金流稳定、长期稳定分红且分红比例比较高的上市公司，从行业而言，这类资产大都分布在金融地产、消费、周期行业。在行情普遍向好的阶段，这部分公司并不显山露水，但在板块轮动剧烈、行情震荡走低之时，相较于高估值的成长股，这类资产常常成为避险资金青睐的标的。

以中证红利低波100指数为例。在2016-2017年这一段长期“慢牛”中，红利低波100的表现不仅跟上了整体市场的增长，还创造了不少超额收益。而自2021年整体大盘走势偏弱，回撤明显至今，红利低波却逆势增长，显著跑赢大盘。整体来说，这十年里，红利低波100指数收益达到162.83%，差不多是沪深300的2.5倍以上，而且大部分时间表现比沪深300好。年化算下来，每年的收益也大约在5%，的确是不错的长期表现了（截至2023.9.30，数据来源：Wind）。这其中，天弘中证红利低波100（A：008114；C：008115）这个产品的表现尤为突出。

近三年来，天弘中证红利低波100连续三年实现正收益，即便是在2022年，指数本身有小幅亏损，但基金由于获得了实实在在的分红，也仍为投资者带来了正收益【数据来源：天弘基金（数据截至9月30日，已经托管行复核）】。据天弘基金2022年发布的《指数基金投资者行为洞察报告》显示，截止2022年8月31日，三年的时间里天弘中证红利低波100完成了29.24%的涨幅，最重要的是，这个涨幅是在波动行情中一步步实现的，这就足以凸显天弘中证红利低波100的稳定性和增长率。并且，投资者也获得了平均年化11.12%的较优回报，堪称“基金赚钱、且基民赚钱”的成功典范【数据来源：天弘基金，数据区间为2019.1.1-2022.8.31；年化收益率：平均收益率*（365/用户平均持有天数）】。

从以往的经验和市场的整体趋势来说，红利低波策略的有效性是长期的，在长周期视角下有望提供超额收益。但相对应的，红利低波必然不适配于短期业绩。因此，对于广大投资者来说，如何抉择产品，还是要依据自身的投资策略来做出判断和决定。

风险提示：天弘中证红利低波动100指数型发起式证券投资基金(A类)成立于2019年12月10日,成立以来近5个完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为2020年4.31%（-1.78%）、2021年22.54%（13.23%）、2022年1.85%（-3.65%）业绩数据来源于基金定期报告。观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人及基金经理管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，请根据自身投资目的、投资期限、投资经验等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本基金根据存托凭证发行与交易管理办法的要求，于2021年调整过基金投资范围，具体请阅公司官网披露的基金合同、招募说明书等法律文件。指数基金存在跟踪误差。

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责任编辑：kj005