纵观当前的港股IPO市场，尽管今年以来国内外经济正处于快速复苏阶段，但整个市场处于活跃度较低的状态。有数据显示，第一季度港股市场通过IPO上市的17家上市公司一共募资66.16亿港元，同比减少55.5%。

只有获得投资者认可的企业，才能在如此相对疲软的市场环境下脱颖而出，获得广泛认购。而如何能够在诸多上市公司中获取市场目光？前不久刚刚招股结束的珍酒李渡(6979.HK)给出的答案是：扎实的基本面和强劲的未来增长。

据市场消息，珍酒李渡在启动全球发售后市场反馈良好，多家长线基金积极认购，公开发售获超额认购，机构端国际配售也取得了超额覆盖。

稳健基本面夯实基础

从定位来看，公司定位为“一家致力提供以酱香型为主的高质量白酒产品的中国领先白酒公司”，旗下拥有珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大品牌。凭借其多项知名品牌，开发白酒产品，满足不同消费者的偏好，更好的抓住市场机遇。

招股书披露，2020年至2022年（以下简称报告期），珍酒李渡分别实现收入23.99亿元（人民币，下同）、51.02亿元及58.56亿元，实现收入的稳健增长。虽然受去年整个餐饮业行业不振的影响，2022年营收增速相比往年有所放缓，但珍酒李渡依然能够保持同比近15%的双位数增长，实属难能可贵的成绩，验证了其经营韧性。而随着今年市场消费呈上升势态，有望为公司注入强劲增长活力。

多重优势赋能未来增长

除了稳健的基本面之外，在经过白酒行业近几年的升级之后，新一年的白酒市场不论是从市场供需还是市场预期各方面均出现了积极的变化，站在当下来看，未来资本市场的焦点更专注于具有核心优势，具有未来发展潜力的企业。在笔者看来，珍酒李渡的核心优势主要分为以下几点：

1. 公司市场排名靠前，品牌知名度高

珍酒李渡作为中国第四大民营白酒公司，不断适应白酒市场的消费升级趋势，进一步扩大中高端及以上级别产品组合，完善公司的品牌矩阵，其品牌和旗下产品广泛获得市场的认可。

其中，珍酒、李渡、湘窖多次获得布鲁塞尔国际烈酒奖。珍酒曾获得第五届国家品质奖，荣获优质白酒银奖章，成为贵州三大酱香型品牌之一。珍酒李渡凭借其独特的品牌形象和产品知名度，吸引无数消费者并且形成极大的客户粘性，数据显示，产品复购率超90%。

2. 经销+直销模式稳步推进，覆盖面持续延展

针对公司目前的发展阶段，珍酒李渡采取经销与直销相结合的渠道架构稳步推进。其中经销模式中除传统经销商外，还有体验店及零售商。公司在传统经销商丰富的基础上，直接与现有经销商未涵盖的零售商合作以增加销售网络的密度，开设体验店也能更多地向消费者宣导企业文化，进行消费者培育与沉浸式体验，从而多方面推动公司销量增长。

截至2022年年末，公司的经销商与超过189,000个销售点合作销售公司产品，其中超112,000个销售点已经连接至公司的数字销售管理系统；合作零售商从2020年的1,707家增长至2,866家，数量明显提升；体验店数量也较20年末的360家取得大幅度提升，达到了1,108家。

伴随着近年来行业赛道集中度逐渐上升，马太效应愈加彰显，公司有望凭借其知名的品牌力、完善的品牌矩阵和丰富的销售布局，捕捉品质升级、消费升级的机遇，在行业竞争中获得持续发展的先机。

结语

回顾珍酒李渡赴港IPO的历程，公司能够持续获得市场关注，得到投资者认可，充分验证了公司强劲的基本面。后续，珍酒李渡上市之后相信会为市场带来更多的新鲜活力，给行业带来更多期待。

来源：格隆汇

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