近来，在监管持续规范下，过去几年呈现爆发式增长的“固收+”产品逐步进入标准化阶段。对此，业内人士表示，这有利于“固收+”产品发展回归稳健收益本源，凸显“固收+”的特色。据了解，偏债混合基金、二级债基作为“固收+”产品的主力军，目前全市场仅有3只产品突破“双百”——规模破百亿、持有人户数破百万（数据均截至2022年6月底），成为市场上代表性的“固收+”精品。其中一只便是由鹏华基金固收“黄金战队”打造的鹏华招华一年持有期混合基金，截至今年2季末，资产规模为157.95亿元，持有人户数为166.84万户，在产品成立2周年之际交出了一份漂亮的“成绩单”。

鹏华招华一年持有期作为一只偏债混合基金，也是鹏华“固收+”产品体系中的旗舰产品，由两位固收资深专家杨雅洁和汪坤共同管理。据Wind数据显示，2020年8月17日成立之初，鹏华招华一年持有期的规模仅为7.02亿元，持有人户数为4484户。短短2年时间中，规模增长了超21倍，持有人户数增长了超370倍，由此可见鹏华招华一年持有期基金凭借优秀的中长期业绩及回撤控制表现，深获个人投资者的青睐与认可。

鹏华招华一年持有期成立后，权益和固收市场都出现了比较剧烈的波动，但仍然走出了相对平稳的净值曲线走势。据Wind数据显示，即便在今年上半年震荡市场行情下，鹏华招华一年持有期A的业绩也实现了基金净值的正增长。截至2022年9月8日，鹏华招华一年持有A自成立以来的净值增长率为9.85%，年化净值增长率为4.65%，自成立以来的最大回撤为-1.84%，而同期同类最大回撤均值为-7.99%。

规模大、业绩好、严控回撤，鹏华招华一年持有期是如何做到的？杨雅洁表示，专注于用绝对收益策略运作，通过大类资产严格的配比，来控制整体组合的回撤和波动性，主要基于以下两点：其一，在权益资产配置上，将控制仓位和有效择时放在首位，通过发挥固收团队自上而下宏观研究的优势，做好战略性择时；其二，根据经济周期运用行业轮动策略，如在经济复苏初期，配置受益逆周期调节政策的行业；到了复苏中段，则可能买入消费及成长；但如果预判到经济大概率进入衰退期，则买入防御性的板块标的，如银行、公用事业等品种，在配置上面的思路比较灵活。查阅季报显示，鹏华招华一年持有期自成立以来，股票仓位的中枢通常在10%左右。

能够将鹏华招华一年持有期打造成行业黄金“固收+”明星产品，源于鹏华基金“固收+”团队所拥有的强大底气。作为公募基金的固收头部“大厂”，鹏华基金凭借强大的人才储备、完善的投研结构、严苛的风控体系，为旗下“固收+”产品的运作提供核心竞争力，目前已成为该领域的头部“选手”。值得一提的是，鹏华基金黄金“固收+”产品线之一由鹏华混合资产投资团队管理，在大类资产配置专家张佳带领下，团队目标清晰一致，合力效应突出。根据成员的能力圈和投资风格，鹏华混合资产投资部构建了高度专业化分工的投研体系，使每位成员在自己擅长的领域输出专业化的投资策略。其中，总经理张佳以资产配置和权益为主，副总经理杨雅洁以债券以及大类资产配置为主，汪坤以信用研究为主同时涉及其他方面，段然主要负责专户业务管理，范晶伟在消费、医药行业、转债方面有长期的投资和研究经验，陈大烨较擅长TMT和权益策略，邵文昌在量化方面相对擅长。展望未来，鹏华混合资产投资部的愿景是打造行业一流的混合投资团队，希望能够为客户创造良好投资体验的“固收+”产品和团队。

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