经过今年市场风吹雨打的洗礼后，很多人感慨“理财太难了”！即使“日理万基”，最终可能也不如人意。面对行业加速轮动、热点此起彼伏，怎样才能寻找到穿越牛熊的投资密码呢？

在具备长线视野的选股能手、长盛精选行业轮动拟任基金经理代毅看来，周期规律是投资成功的因素之一。面对市场频繁波动，需要保持一份定力，坚守一些基本的投资逻辑。资料显示，代毅在长期研究生涯中形成了较为完善的投资思路和投资体系，其投资思维中一个重要理念在于全视角投资，并力争获取“双层阿尔法”收益。为了更好地把握行业轮动节奏，代毅及其团队构建了行业景气度3D策略体系，未来将深度聚焦“碳中和”、“自主可控”、“国货崛起”、“数字经济”和“老龄化”五大投资方向。

一、坚守一条投资逻辑

不畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量。代毅始终认为，市场唯一不变的就是变化。成就个人投资经验的不是短期交易，只有长期视角的投资思考才会体现股市的周期律。起于宏观、精于中观、落于微观，视野深远又兼具深刻洞见才能构建出足够优秀的组合。

历经十余年的投研积淀后，代毅投资思维中一个重要特点在于全视角投资。所谓全视角投资，是指基金经理并不依赖某种风格约束，不局限于进行大而全或小而精的投资，而是有侧重的、有梯次的进行投资。

在实践中，代毅秉承景气赛道的投资方法。代毅认为，A股市场符合景气投资的思路，具体方法是在高景气赛道里均衡投资，追求成长的持续性和确定性。从过往持仓看，代毅偏好高景气度行业龙头个股。天相投顾数据统计，截止至2022年7月31日，代毅任职长盛基金期间基金产品平均年化回报为9.3%。

二、锚定“双层阿尔法”优中选优

在全视角投资思路引领下，反映在具体投资策略上，即是力争获取“双层阿尔法”收益。其中“双层阿尔法”中的第一层是指行业的精选和梯次配置，通过自上而下的行业精选获取行业超额收益。主要是在每年初根据国家政策、资金支持力度，筛选出景气度高的行业进行配置。此外，在景气初步兑现时，还需要判断其可持续性，准确定位操作时机。

“双层阿尔法”中的第二层，是通过“轮动”将投资收益最大化，轮动的核心逻辑是深度挖掘产业链上中下游的扩散轮动逻辑及板块内一二线股票的个股轮动效应。代毅会注重两个方向，一是捕捉产业链投资机会，寻找产业链中最具定价权的关键环节，二是关注行业龙头股，并看重行情在龙头、一、二线股中的扩散所形成的投资机会。

三、构建“3D体系”行业景气度策略

在行业精选方面，代毅带领团队建立了行业景气度3D策略体系。从宏观环境、产业指标、行业周期三个维度（Dimension），通过总量指标、同比指标、环比指标三类指标(Data)，刻画每个行业的需求、供给、成本三个需求分析要点（Demand），构造每个行业的综合景气度指标体系，同时利用长盛量化趋势共振评分框架，结合交易性指标监控市场趋势、产业链扩散和一二线个股趋势。

天相投顾分析指出，行业景气度策略的主要作用是对行业轮动进行信号提示，通过积极调整行业配置，力争减少基金回撤并增厚收益，给投资者更好的体验。

四、聚焦五大投资方向

根据代毅自上而下的产业政策研究以及依托长盛基金投研平台研究成果，未来长盛精选行业轮动的投资主线将深度聚焦于五大方向，分别是：政府鼓励的“泛能源”产业、成本和定价权“自主可控”产业、具有高附加值的“高端制造”行业以及符合中国未来发展的“数字经济”和“老龄化”等五大投资方向。通过对相关产业链的深度研究，结合国家政策、资金支持力度，从五大投资方向中选择当年更具确定性的投资方向进行重点配置。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

责任编辑：kj005