三季度的A股市场，用“结构性狂欢”形容毫不为过——双创指数单季大涨49.02%，但板块轮动速度加快，单日波动超3%的交易日屡见不鲜。就在这样“赚了指数难赚钱”的环境下，“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛四强却交出了一份亮眼答卷：冠军收益率突破55%，第四名最大回撤仅3.25%。他们的策略究竟藏着怎样的“赚钱密码”？普通投资者又能从中复制哪些经验？

策略分野：四强走出三条“制胜路径”

翻开“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛2025年度Q3榜单，前四名的收益与风控表现看似相近，实则背后的操作逻辑大相径庭，恰好对应了三类典型的资产配置思路。

进攻型：投资论道（梁山）（参赛组合名）——“政策敏感+跨境分散”，抓牢高弹性机会

作为本次榜单的“收益王”，“投资论道（梁山）”参赛组合以55.61%收益率登顶，其核心逻辑是“精准踩中政策风口，用跨境配置对冲风险”。

从配置细节看，该参赛组合将60%以上仓位集中在股票类、混合类资产，重点布局新消费、高端制造等政策支持领域——这些板块在三季度恰好受益于“促消费、强制造”的政策导向，成为市场上涨主力。同时，组合还配置了20%左右的QDII（合格境内机构投资者）资产，覆盖海外科技、医疗赛道，既分散了单一市场波动风险，又捕捉了全球成长红利。

“三季度市场机会明确，但不能把鸡蛋放一个篮子里。”投资论道（梁山）在赛后分享中提到，9月中旬国内市场短期调整时，海外资产的稳定表现为组合提供了“缓冲垫”，这也是其能实现“V型修复”、控制最大回撤在9.69%的关键。

2.稳健防御型：特朗不靠谱（参赛组合名）——“另类资产+低波动”，打造“抗跌护城河”

若说投资论道（梁山）是“进攻尖兵”，连续两个季度进入月榜前四的“特朗不靠谱”，就是妥妥的“稳健老将”——其管理的“特朗不靠谱”参赛组合以31.87%收益率、3.25%最大回撤，成为三季度上榜参赛者中的“风控最佳”代表。

他的策略秘诀在于“用另类资产构建安全垫”：组合中QDII资产占比超30%，同时纳入黄金ETF、公募REITs等另类品类，这些资产与A股的相关性极低，能在市场波动时起到“对冲作用”。比如9月上旬A股科技板块回调时，黄金资产的避险属性凸显，有效抵消了部分亏损；而REITs的稳定现金流，也为组合提供了持续收益。

大赛特邀专家、嘉实财富基金投顾部副总监于新铭认为，“与其花时间预测市场方向，不如做好资产分散。”特朗不靠谱的观点与其不谋而合，“在当前市场环境下，‘应对比预测更有价值’，另类资产正是应对波动的重要工具。”

3.均衡型：亚军“高**”（参赛组合匿名）+季军“一***”（参赛组合匿名）——“择股”与“择时”的两种平衡术

介于“激进”与“稳健”之间，亚军“高**”（47.91%收益率）和季军“一***”组合（39.2%收益率），分别走出了“低换手择股”和“高频调仓择时”两条均衡路径。

从亚军“高**”参赛组合长期以来的资产配置情况来看，其核心是“长期持有优质标的，减少无效操作”——全季度换手率低于15%，将70%仓位集中在科技、医药领域的龙头基金，避开短期热点炒作，依靠标的自身成长实现收益。这种策略的优势是“省心省力”，最大回撤控制在11.34%，适合没有时间频繁操作的投资者。

季军“一***”参赛组合则相反，靠“精准择时”把握市场节奏：全季度共进行4次关键调仓，9月初在市场冲高时降低10%权益仓位，规避了短期回调；9月下旬市场反弹时及时加仓，再次踩中上涨节点。其配置以A股权益资产为主，搭配少量国债逆回购，通过“择时+择股”双轮驱动，实现39.2%收益率，最大回撤9.16%。

“调仓要‘谋定而后动’，不能追涨杀跌。”国联民生证券投顾部负责人程棵对此点评道，无论是低换手择股，还是高频择时，核心都是“找到适合自己的节奏”——前者考验对标的的研究能力，后者则需要对市场情绪、资金流向有敏锐判断。

专家点睛：四强策略背后的“可复制逻辑”

“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛2025第三季度榜前四强的策略看似复杂，但拆解后能提炼出三大“普适性经验”，这也是普通投资者最该学习的核心。

首先，“资产类别分散是基础”。于新铭指出，前四名组合无一例外都进行了跨资产配置——无论是投资论道（梁山）的“股票+QDII”，还是特朗不靠谱的“QDII+另类资产”，都避免了“单一资产押注”的风险，这是控制回撤、实现稳定收益的前提。

其次，“策略要匹配自身能力”。程棵强调，普通投资者不必盲目模仿：若有时间研究政策、行业，可参考投资论道（梁山）的“政策敏感型”策略；若工作繁忙、风险承受力低，特朗不靠谱的“另类资产配置”更值得借鉴；而“高**”组合的低换手、“一***”组合的择时，分别适合“长期持有型”和“波段操作型”投资者。

最后，“拒绝‘完美主义’，接受合理波动”。四位参赛者的参赛组合都出现过短期回撤，但他们没有因短期波动打乱节奏，而是坚持既定策略——这也提醒普通投资者，不要追求“零回撤”，只要回撤在可承受范围内，且长期收益符合预期，就是好的配置方案。

投资者可登录理财魔方APP观摩大赛情况，学习优秀资产配置逻辑。但需注意，“抄作业”不是“照搬照抄”，而是结合自身资金量、风险承受力、投资周期，调整出适合自己的方案——这也是“金鼎杯”买方投顾资产配置大赛希望传递的核心价值：让资产配置从“专业术语”，变成普通人能落地的“理财工具”。

免责声明

本赛事榜单数据基于参赛者三季度实盘操作统计，参赛组合历史业绩不代表未来收益。本文提及的参赛组合/策略均为参赛者以个人身份构建投资组合参赛的实战案例，相关公开信息已获得参赛者的授权。赛事仅为投资理念交流平台。投资存在市场波动、策略适配性等风险。本文内容不构成对任何投资者的任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

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