2025年，是全球资本深刻重构的一年。市场的分化与重塑从未如此清晰——一边是中国私募股权市场的结构性调整，另一边则是硬科技与数字资产领域创新企业的加速生长。

在这一背景下，华兴资本交出了一份超出市场预期的答卷：2025年录得总收入和净投资收益约4.6亿元（人民币，下同），同比增长27%；经营利润和归母净利分别录得约7600万元和约6500万元，实现大幅度扭亏为盈。同时，公告显示华兴资本现金等高流动性资产约45亿元，资产负债表健康稳健，为华兴2.0时代的多元化发展战略提供了充足的资金保障。

从这份中期业绩报告上来看，华兴资本不仅实现了业绩的强劲反弹，更悄然完成了一场深刻的自我迭代升级。

一、业绩强劲增长：战略执行力全面兑现，生态效应显现

华兴资本2025年中期业绩报告显示，其整体盈利大幅攀升，多项核心指标显著回暖。其背后，是投行、资管、证券三大压舱石业务的深度协同与战略聚焦。

投资管理业务有序退出与精准管理双轮驱动，赋能业绩增长

报告期内，投资管理业务实现收入和净投资收益约2.4亿元，同比增长81%；经营利润 约1.4亿元，同比增长 252%；基金DPI持续提升，目前11支主基金中已经有5支基金，以及若干支项目基金的DPI超过100%；附带权益入表加速，期内入表1.5亿元。

上半年，华兴资本所投资的找钢集团、威高血净、Circle、药捷安康等企业相继成功上市。其中，华兴新经济基金在2018年投资的全球稳定币第一股Circle，上市首日涨幅达168%，报告期末其股价较发行价已上涨近5倍，这充分体现了华兴团队的投资前瞻性与深度的研究能力，印证了其对数字资产行业发展的非凡远见。

同时，基于多年来在科技、新能源、先进制造、医疗健康及新消费等多领域的投资布局，华兴正凭借成熟的投后管理体系，持续为被投企业赋能并推动价值提升。截至报告期末，累计总未实现附带权益达19亿元，随着项目退出路径进一步拓宽、退出节奏进一步加速，该部分收益有望逐步释放。叠加新基金的募集与推进，投资管理业务的“募、投、管、退”能力正全面升维，形成闭环更强、效能更高的资本生态体系，将为华兴未来业绩提供更加坚实且可持续的支撑。

投资银行业务继续领跑市场，坚持“以交易创造价值”

报告期内，投资银行业务实现收入近7000万元，交易金额同比大幅增长74.6%。私募融资业务与并购业务齐头并进，领跑AI、具身智能、先进制造等战略前沿科技赛道。

期内，华兴资本持续担任智谱、硅基流动、明心数智、星海图、星动纪元等多家明星企业的独家财务顾问，助力实现多轮融资；并购业务战略价值持续释放，完成北森控股收购酷学院等多个行业标杆项目的交割；港美股业务参与全球标杆交易，加强新领域布局，华兴资本作为亚洲唯一承销商助力C1 Fund成功于纽约证券交易所上市，作为联席保荐人护航某香港上市项目赴港进程，积极构建新周期势能。

华兴证券打磨核心竞争力，实现跨越式发展

报告期内，华兴证券收入和净投资收益实现约1.3亿元，同比增长25%，其中零售经纪业务收入同比增长110%，贡献该分部核心收入。

上半年，零售经纪业务紧抓市场发展优势，华兴证券多多金App持续赋能业务发展，将智能工具深度融合至各投资环节，满足客户多层次投资需求。截至2025年6月末，华兴证券多多金APP累计注册用户数和累计开户数量分别较2024年末增长26%和35%；华兴证券投行业务聚焦硬科技领域，昆仑芯、镁源动力等硬科技企业的资本服务案例成为行业标杆。通过科技赋能、客户结构优化与产品创新，证券板块正成为华兴业绩增长的稳定器和放大器。

二、Web3战略的历史性落地，构建稳固金字塔战略

细读这份中期业绩报告，可以清晰地看到，华兴资本正以宏大的战略视野，构筑一座坚实而层次分明的“三层金字塔”。

这座金字塔的基座，植根于华兴在传统私募融资顾问（FA）、投资管理及华兴证券等成熟业务的深厚积累之中——这些业务历经多个周期的检验，是华兴不可或缺的“财务压舱石”。

金字塔的中段，则更具进取性与融合性。华兴在投资银行、投资管理及证券业务三大板块持续深化协同，积极推动业务创新，拓展并购及产业整合机会，同时探索新兴领域的全球化交易模式，并以技术驱动资产管理产品的创新升级。这一层级不仅贡献可观的利润，更为华兴构筑起难以复制的护城河。

而金字塔的顶端，则指向未来。华兴在Web3与数字资产领域的战略落子，既是其在新经济金融领域中长期积累的自然延伸，也代表着最具突破性的想象空间。上半年，伴随香港稳定币监管框架的逐渐清晰和被投企业Circle在美股市场掀起的稳定币浪潮，华兴资本于6月宣布正式进军加密资产领域；8月，与YZi Labs达成战略合作，成为首家专项配置BNB的香港上市公司，构建“一级入口+二级承接”的双轮驱动引擎，标志着华兴资本正式从传统投行进阶为新型金融基础设施的构建者，打造更加开放、互联且高效的全球数字金融新生态。

三、未来展望：不仅做历史的见证者，更要做生态的构建者

这份中期业绩，与其说是一张成绩单，不如说是一份宣言。

华兴资本，正以其深刻的产业洞察、成熟的生态资源与卓越的合规能力，开启了一场关于资本、创新与全球流动性重构的宏大叙事。产业战略布局上，华兴资本将坚定深耕人工智能、具身智能等具备颠覆性力量的前沿科技阵地；在业务范式革新层面，正推动传统金融（Tri-Fi）与去中心化金融（De-Fi）的深度融合与共振，系统扩展在Web3领域的战略投资与生态构建。一座横跨传统与数字、协同一二级市场、融汇东西方资本的新金融基础设施已加速运转。

风雨过后见彩虹，华兴还是那个华兴——敏锐、果断、敢于先行。但不同的是，如今的华兴更具韧性、更懂产业、也更善于在变革中寻找新机。在一个正在重构的全球金融与科技图景中，华兴资本正在用自己的方式，再次定义“中国创新金融机构的未来模样”。

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责任编辑：kj012

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