8月24日，希音（00625.HK）正式开启全球发售，招股价为每股47.6港元至49.5港元，香港公开发售将于8月27日中午12时截止，预期9月1日在港交所挂牌。按发售价区间中位数计算，预计募资净额约131.23亿港元，其中约40%用于提升技术能力，为LATR等数字化供应链基础设施继续扩容提供资本支持。此次IPO也让数千家中小工厂如何借助小单快返实现稳产、提效与降库存，成为市场关注焦点。

广州市番禺区南村镇塘步东村的连片制衣厂房，见证了珠三角服装产业的十年巨变。十年前，当地制衣厂依托广交会承接海外大额订单，单批数万件起订、回款周期长达半年，常年深陷旺季赶工、淡季停工的发展困境。如今产业模式全面革新，行业采用小批量试单、数据研判返单的数字化生产模式，传统技工与数据人才协同作业，而这场产业转型的核心驱动力，正是广州本土企业希音（SHEIN）。

依托希音（SHEIN）独创的“大规模自动化小单快返”（LATR）模式，珠三角数千家中小制衣厂被有效串联，重塑了传统服装外贸生态。据其港交所IPO材料显示，2025年希音（SHEIN）营收突破418亿美元，业务覆盖约160个国家和地区，服务2.73亿活跃客户，年履约订单超10亿笔，为产业升级提供了坚实的规模与技术支撑。

相较于风险极高的传统外贸模式，希音（SHEIN）的柔性体系从根本上化解了中小工厂的经营困境。传统外贸需提前半年大批量投产，工厂一次性投入大量面料、人工成本，回款周期漫长，款式滞销便会造成严重库存积压。而接入希音（SHEIN）柔性供应链体系后，工厂以100至200件小单试水，根据全球消费反馈快速追单，日均滚动返单的模式抹平了行业淡旺季差异，大幅提升了工厂产能利用率。

生产模式升级带动供应链结算体系的优化，有效缓解了中小工厂资金压力。传统外贸模式下，工厂需提前垫资备货，流动资金被库存占用3至6个月，经营风险居高不下。依托希音（SHEIN）供应链体系，常规供应商账期缩短至30天，优质工厂最快7天即可回款，搭配小批量试单模式，从源头规避盲目备货风险，让工厂经营更加稳健。同时，持续滚动的返单需求稳定了各类岗位用工需求，有效解决了工人季节性待岗难题。

产业的良性升级，叠加地方政策红利，为行业长远发展注入强劲动能。当前广东大力推进“跨境电商+产业带”布局，打造多地电商发展极，番禺区也将布局多个时尚产业高质量园区。依托稳定营收与深厚的供应链资源，希音（SHEIN）展现出强劲经营韧性与全球化潜力，其构建的产业协同生态价值持续释放，为自身及珠三角时尚产业的长远发展打开了广阔空间。

责任编辑：kj015

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