如果说过去几年保险科技的关键词是“系统上线”“流程数字化”，那么暖哇科技递交港股更新招股书后，行业与市场的关注点正在转向更深一层：AI 能否真正渗透到具体的保险业务场景，为保险公司创造可落地、可量化的业务价值。

2026年4月13日，暖哇洞察科技有限公司（以下简称“暖哇科技”）向港交所主板更新上市申请。根据更新后的招股书，公司在2023年至2025年分别实现收入6.55亿元、9.44亿元和10.24亿元，同期毛利率分别为58.3%、49.8%和47.2%；经调整净利润分别为1852万元、5750万元和6055万元，连续三年经调整净利润为正。对于深耕保险赛道的 AI 科技企业而言，这组财务数据的意义，远不止营收规模的稳步扩容，更印证了暖哇科技技术落地、场景变现、商业闭环的商业模式已得到市场实质验证，走出了一条可盈利、可规模化的保险 AI 发展路径。

暖哇科技最具行业价值的突破，不只是将 AI 深度嵌入保险业务全流程，更在于重构了 AI 时代保险科技的商业收费逻辑。传统模式下，科技公司往往按软件授权、项目交付或服务订阅收费，本质仍是卖工具、卖系统；而暖哇科技更强调“Result as a Service”，即按实际业务结果计价，比如按促成首年保费规模收费，或者按帮助客户将赔付率较预定目标降低的幅度收费。在近期专访中，暖哇科技高级合伙人兼首席市场官沈鹤龄在近期专访中明确表示，保险科技公司的行业价值不再是提供零散的工具，而是交付可衡量的业务结果。

这种模式的门槛很高，企业必须既懂保险业务，又能把AI能力做成可衡量、可归因、可审计的结果。从技术角度看，暖哇科技更倾向于用AI承接全流程而非提供辅助型工具，从而降低归因的不确定性，从机制上保障结果是可衡量、可验证的。换句话说，暖哇科技卖的不是“工具”，而是“业务能力”。

从招股书披露的数据看，这种模式已经形成了较强的业务闭环。截至2025年12月31日，暖哇科技提供的AI承保和理赔解决方案已累计被115家保险公司采用，并覆盖中国前十大险企中的九家；累计执行承保审核及理赔调查案件达2.21亿例，服务保险客户超过4400万名，累计促成首年保费总额达130亿元人民币。更重要的是，公司在业务效果上给出了清晰指标：2025年协助客户实现保单续保率98.4%、交叉销售率65.0%（远高于15%—25%的行业平均水平），并帮助合作保险公司将赔付率降低10至23个百分点。对于保险公司来说，这些指标并不夸张，它们直接对应利润、现金流和客户经营效率。

支撑这一切的，是暖哇科技围绕保险核心场景搭建的技术体系。公司自主研发的“阿拉莫斯”AI承保解决方案与“罗布泊”AI理赔解决方案，已经从早期的领域模型，演进为面向真实业务场景的多智能体AI产品；再叠加“知识飞轮”与“数据飞轮”双引擎，形成从专家经验到数据驱动的持续迭代机制。截至2025年，公司理赔案件自动审核率达到85.0%，大语言模型审核准确率达98.0%，全自动结案最快仅需一至三十分钟。与此同时，公司自建的专有专识库包含3.4亿个健康险风险分析数据集，按2024年保险专识及医疗专识总量计，属于中国规模领先的保险专识库之一。

对保险行业而言，真正困难的地方从来不是把AI接进来，而是如何让AI在合规边界内稳定运行，并让业务团队愿意长期依赖它。在金融行业强监管要求下，暖哇科技坚持本地部署、数据不出域。公司基于通用大模型和自研行业专有领域模型和智能体，使理赔、核保专属领域大模型可直接部署在保司本地运行，模型运算、数据处理全程在保司本地，所有数据做脱敏处理，只保留结构化的医疗特征和风险特征信息。AI决策全程可追溯、可审计，支持人工干预和纠偏，满足监管对于可解释性和合规性要求。

从行业趋势看，暖哇科技所处的赛道仍在快速增长。根据弗若斯特沙利文报告，中国保险AI科技总可触及市场规模在2024年已达7468亿元，预计到2029年将增至1.35万亿元，复合年增长率约12.6%；其中健康险AI科技市场增速更快，预计复合年增长率达23.3%。在这样的市场背景下，暖哇科技用它的一套相对清晰的方法证明：保险AI可以按结果定价、按结果交付、按结果验证——尽管在实践中仍面临归因难、验证周期长等挑战，但全流程AI承接机制正在逐步降低这些不确定性。对保险机构来说，这种模式也更能够以AI能力快速满足保险用户真实需求。

如果把这次港股上市递表看作一个节点，暖哇科技最核心的价值看点，并不止于表层的 AI 概念，而是真正把人工智能，变成了保险行业可量化、可结算的硬核业务能力。这也是暖哇与众多单纯 “卖技术、卖系统” 的科技公司，最本质的差异所在。

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责任编辑：kj015

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