据港交所4月30日披露,四川新荷花中药饮片股份有限公司(简称:新荷花)向港交所主板提交上市申请书,广发证券(香港)、农银国际为联席保荐人。该公司曾分别于2025年4月3日、2025年10月17日向港交所递交过上市申请。

据招股书,新荷花是中国大型中药饮片产品供货商。根据弗若斯特沙利文的资料,按2024年中药饮片产品收入计算,新荷花在中国排名第2位,在竞争激烈的市场格局中占据0.4%的市场份额,而前五大市场参与者合共持有2.7%的市场份额。新荷花为广泛的机构和零售客户提供服务-包括医院及医疗机构、医疗贸易公司、药店、制药公司及最近的个人消费者-提供传统草药配方、健康产品和健康管理服务。新荷花的业务遍布中国内地大部分省份,以及中国香港、中国台湾省,并在海外扩展到中医药需求强劲的地区,如越南和马来西亚。

于往绩记录期间,新荷花主要通过线下渠道服务于包括1,000多家医院及医疗机构以及大型连锁药店在内的企业客户,以及小型药店、诊所及经营者。此外,新荷花通过提供以消费者为导向的健康产品,释放零售市场的增长潜力,并正在通过中草药产品出口和在高潜力国际市场建立本地化运营,把握全球机遇。

新荷花拥有坚实的质量保障体系,确保770多种饮片产品的一致性质量。该公司主要向通过GAP认证的供货商采购原材料并建立了CNAS认可的实验室检测,从而创建一个可扩展且可靠的生态系统,服务于中国和全球的机构和零售市场。

产品及服务方面,该公司以“新荷花”品牌向客户提供优质的中药产品。自成立以来,公司的业务重心主要放在中药饮片上。凭借在中药饮片上的经验以及所积累的面向医院、诊所及药店的销售网络,该公司战略性地将业务拓展至拥有新收入增长点的零售市场。新荷花是毒性饮片的知名供货商。截至最后实际可行日期,《医疗用毒性药品管理办法》仅收录有28种毒性饮片品种,而该公司生产其中主要的10种。普通饮片产品方面,截至2025年12月31日,新荷花在中国提供760多种普通中药饮片。

收入

公司于2023年度、2024年度、2025年度分别录得收入约11.46亿元、12.49亿元、13.35亿元人民币。

考虑到相关期间存在阶段性上市费用影响,若剔除该等因素,公司2024年及2025年经调整后净利润分别约为1.00亿元及1.27亿元,呈现持续增长趋势。

现金流方面,2023年至2025年经营活动产生的现金流净额由7,485万元提升至1.54亿元。

年内全面收益总额

公司于2023年度、2024年度、2025年度分别录得年内全面收益总额约为1.04亿元、0.9亿元、1.07亿元人民币。

毛利率

公司于2023年度、2024年度、2025年度分别录得毛利率为18.5%、17.1%、19.0%。

行业概览

中药产品包括几大产品类别,包括中成药、中药饮片、中药配方颗粒、中药注射剂和中药保健品。其中,饮片仍然是中医实践的基石,是个人化中药煎剂的重要组成部分和中成药的关键原材料。中国的中药产品市场从2020年的人民币3,938亿元增至2024年的人民币4,326亿元,年复合增长率为2.4%,预计从2025年至2030年将继续以3.1%的复合年增长率增长,到2030年达人民币4,923亿元。

中国中药饮片市场迅速增长,从2020年的人民币2,007亿元增至2024年的人民币3,067亿元,年复合增长率为11.2%,预计2025年至2030年将继续以4.3%的复合年增长率增长,到2030年将达到人民币4,087亿元。

近年来,由于国际上对中医药治疗益处的认可日益提高及全球华人小区的影响力,中药饮片的海外市场经历显著增长。中国的中药材及饮片的出口额由2019年的11亿美元增至2024年的12亿美元,复合年增长率为1.0%。

公司的董事会由九名董事组成,包括五名执行董事、一名非执行董事及三名独立非执行董事。根据公司章程,董事由股东在股东会上选举及委任,任期为三年,可连选连任。

截至文件日期,江云先生能够通过以下方式行使公司47.1%的投票权:(i)其直接持有的18,498,500股股份;(ii)国嘉投资持有的9,151,965股股份(因其为国嘉投资的最终实益拥有人)。

江云先生及国嘉投资将成为公司的控股股东。

截至最后实际可行日期,国嘉投资(一家于1996年4月3日在中国成立的公司)由江云先生持有47.0%的权益。因此,根据《证券及期货条例》,江云先生被视为在国嘉投资持有的股份中拥有权益。

中介团队

联席保荐人:广发融资(香港)有限公司、农银国际融资有限公司

公司法律顾问:凯易律师事务所、竞天公诚律师事务所

联席保荐人法律顾问:美迈斯律师事务所、通商律师事务所

申报会计师及核数师:安永会计师事务所

行业顾问:弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司

合规顾问:第一上海融资有限公司

责任编辑：kj015

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