3月11日，A股市场震荡上行，沪深两市小幅上涨，煤炭、电力设备、基础化工板块涨幅靠前。截至14点15分，电力ETF南方(560580.SH)涨2.49%。在全球算力规模快速扩张的背景下，智能算力占比已突破八成，直接催生了电力需求的持续高速增长。电力作为算力产业最关键的生产要素，其核心地位日益凸显：在人工智能从“训练驱动”向“推理驱动”转变的过程中，数据中心电力及算力折旧成本约占运营总成本的 70%，使得电力成本成为决定算力企业盈利能力的核心杠杆。面对这一挑战，全球能源结构正加速向高效转型，美国七大科技巨头已签署自主供电承诺以应对激增的电力需求；而国际能源署预测，2026 至 2030 年全球电力需求年均增速将达 3.6%，其中印度和东南亚的需求占比将大幅提升。在中国，“算电协同”已被写入政府工作报告，成为数字经济与新型电力系统协同发展的关键命题。国家通过顶层设计持续深化，陆续发布政策文件统筹算力与电力布局，明确实施超大规模智算集群等新基建工程，并要求逐步提高数据中心绿色电力消费比例。国内“东数西算”工程正是这一战略的生动实践，它推动了算力枢纽与新能源基地的协同布局，不仅提升了绿电消纳水平，更让西南、西北等低电价区域凭借成本优势形成全球竞争力。随着国内电力市场化改革的推进，这些区域的电价有望向全国平均水平靠拢，从而使水电、火电及风光等多种能源形式共同受益。当前，电力行业的发展逻辑正从单纯的规模扩张转向注重能效提升与结构性增长。在能源成本压力与政策导向的双重驱动下，行业不再仅追求体量，而是更加重视通过优化算力调度、整合绿色资源来推动数字基础设施的绿色低碳转型。这一趋势为电力产业链带来了广阔的成长空间：上游发电企业、中游电力 IT 及算力调度平台、下游电力运营商及数据中心均有望持续受益。展望未来，在“十五五”能源目标及绿电消纳政策的长期支撑下，“算电协同”模式将进一步加速电力与算力的深度融合，凸显电力板块的投资价值，建议关注电力ETF南方(560580.SH)。

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