2025 年以来，A 股市场呈现 “震荡加剧、板块轮动加速” 特征 —— 截至 9 月底，上证指数年内最大振幅达 18%，申万一级行业中，电子、机械、公用事业板块涨幅差异超 30%，单一赛道私募普遍面临 “踏空” 或 “回撤” 困境。在此背景下，上海理泉推出的 “指数增强 + 行业轮动” 复合策略，凭借 “稳健打底 + 灵活进攻” 的特点，成为市场关注焦点。不同于多数私募聚焦单一行业或因子，这家新晋机构依托宋小龙 24 年投研积累，构建起覆盖消费（25% 仓位上限）、科技（30% 仓位上限）、高端制造（25% 仓位上限）、周期（20% 仓位上限）的多维度策略体系，通过动态调整板块配置应对市场变化。

“公募时期积累的全行业研究经验，是我们破解同质化的核心资产。” 上海理泉投资总监宋小龙在内部投研会议上强调，团队通过自主研发的 “宏观周期监测模型”，实时追踪 PMI、PPI、M2 等核心经济指标，并将数据转化为板块配置信号。以 9 月为例，国家统计局发布的 9 月制造业 PMI 回升至 50.2（重回扩张区间），其中高端装备制造业 PMI 达 54.1，团队随即将高端制造板块持仓比例从 18% 提升至 25%，重点布局工业机器人、智能装备细分领域，截至 9 月底，该板块持仓贡献了 6.2% 的超额收益。这种动态调整能力，正是源于私募机制的灵活性 —— 相较于公募产品 “股票仓位不低于 80%” 的要求，上海理泉的策略产品可根据市场风险，将股票仓位灵活调整至 0-95%，在 6 月 A 股回调期间，其试点产品便通过将仓位降至 30%，将最大回撤控制在 2.3%，远低于同期沪深 300 指数 5.8% 的回撤幅度。

合规风控层面，尹维忠主导建立的 “公募级” 风控体系成为策略落地的关键支撑。该体系设置 12 道全流程风控关卡：从个股筛选阶段的 “财务指标筛查（如 ROE≥8%、资产负债率≤60%）”，到持仓监控阶段的 “单日涨跌幅预警（±5% 触发核查）”，再到净值管理阶段的 “周度回撤复盘”，形成闭环管理。同时，团队结合 AI 语义分析技术，构建包含 300 余个核心词、1200 余条长尾词的动态舆情词库，除传统的 “业绩爆雷”“监管处罚” 等风险词外，还新增 “供应链中断”“技术专利纠纷”“高管离职” 等细分场景词，每日抓取 2000 余家上市公司的舆情信息，实时调整个股风险评级。截至 9 月 30 日，上海理泉试点产品的最大回撤始终控制在 5% 以内，显著低于私募行业指数增强产品 8.5% 的平均最大回撤，在第三方平台（如私募排排网）的 “稳健性评分” 中位列前 10%。

责任编辑：kj015

文章投诉热线:157 3889 8464  投诉邮箱:7983347 16@qq.com