近期，创新药板块在经历今年以来的上涨后出现较大分歧，其后续走势成为市场焦点。葛兰、赵蓓、郑磊、吴兴武等医药基金经理在二季报中分享最新观点，为投资者提供参考。

中欧基金葛兰在二季报中指出，国内政策环境稳定，第十一批国家药品集采框架延续且规则细节有望优化。投融资方面，港股医药IPO活动增多，科创板“第五套标准”重启预期升温，创新药融资渠道改善可期。在创新药领域，双抗、ADC等前沿技术管线持续推进，国内企业与海外跨国药企合作频繁，首付款及交易总金额创新高，海外临床数据可靠，国际化能力提升。医疗器械方面，国内医疗设备招投标数据稳定回暖。基于长期价值投资框架，葛兰管理的基金保持对创新药械产业链、OTC、消费医疗等领域的重点配置。展望三季度，创新药领域全球合作深化与重要临床数据披露值得期待，国内政策支持与投融资渠道疏通将助力企业发展，消费医疗板块结构性机会有望延续，医疗设备板块复苏趋势也值得关注。

其他基金经理也各有见解。工银瑞信赵蓓认为，全球创新药研发突破不断，国内创新药企业研发能力迅速与全球接轨，在部分子领域取得全球优势，“license - out热潮”便是体现。在“资本寒冬”和监管收严背景下，行业迎来“供给侧改革”，利好研发、资金、销售等方面实力强的龙头公司。报告期内，她对研发实力强、产品有出海潜质的创新药公司增加配置，减持短期内涨幅过大、估值透支的小市值创新药公司。对于CXO行业，随着美联储加息周期结束，海外收入为主的公司迎来订单/业绩拐点，但地缘政治因素影响部分公司持仓；国内需求为主的公司在多种因素支持下，正由预期拐点向订单拐点过渡，她增加了科研上游公司配置。此外，她还对中药、消费医疗、医疗设备等板块的配置和未来走势发表了看法。

汇添富郑磊则表示，国产创新药迎来“deepseek时刻”，全球化之路经历质的飞跃，海外BD活跃度创新高。二季度，他进一步加仓创新药，同时看好“卡脖子”环节的医疗器械龙头公司未来的成长性。

广发基金吴兴武称，创新药产业趋势愈发清晰，一些企业优质分子在学术会议上展示亮眼数据，海外大药企持续购买中国临床分子，且下半年大概率仍有重要交易合作事件，推动板块上涨。一季度表现突出的部分弹性板块二季度持续性不足，促使资金流向创新药板块，而医药板块内需相关方向投资机会尚需等待。

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