6月16日，沪深两市窄幅震荡，整体表现平稳，房地产板块领涨。截至11点30分，房地产ETF(512200.SH)涨2.17%，滨江集团涨4.47%。

招商证券认为，房地产ETF的投资逻辑主要基于政策端持续发力及行业供需格局改善预期。政策层面，央行下调政策利率及公积金贷款利率，推动商贷利率下行，净租金回报率与房贷利率差收窄有望提振购房需求;结构性货币政策工具利率调降或加速存量房收购定价空间释放，叠加城市更新、城中村改造等政策有序推进，行业存量盘活与增量优化双轨并行。流动性前瞻指标显示宏观流动性宽松力度扩大，房企融资端压力缓解,信用底逐步清晰。供需层面，新房市场在供应缩量、品质提升及购房者需求分化驱动下，供需关系或较二手房更早边际改善，高品质住宅放量及粗金回报率回升为关键观察变量。估值角度，板块整体PB处于低位，股息率保护及信用溢价修复逻辑下，行业估值修复具备空间。建议关注政策催化下房地产ETF(512200.SH)的配置机会，聚焦流动性改善、供需结构优化及商业模式转型带来的板块性机遇。

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