近期，多家生猪养殖企业披露2024年业绩，显示猪企业绩普遍回暖，机构建议配置生猪养殖。消息面上，美国加征关税重锤落下，传导到养殖端将形“豆粕涨价-饲料成本增加-猪价承压”的连锁反应。4月3日，猪周期概念盘中反弹，多只相关主题ETF涨幅超2%，生猪养殖概念股湘佳股份（002982）涨停，光明肉业（600073）、京基智农（000048）等个股盘中涨超3%。国海证券、华西证券等机构指出，结合猪周期变化，看好行业头部企业及成本优势企业，关注行业整体的降成本能力，推荐如京基智农等未来出栏量弹性较高的养殖板块标的。

美国东部时间4月2日，美方宣布“对等关税”政策，其中，对中国输美商品加征34%的“对等关税”，4月9日生效。对此，中方发出反制措施，自4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税。太平洋证券研报分析认为，关税超预期，稳内需必要性提升下，以红利、大消费、医药后续将有不错的表现。4月3日，畜牧业等内需板块整体表现强势。其中，生猪养殖概念股湘佳股份（002982）涨停，光明肉业（600073）、京基智农（000048）等个股盘中涨超3%。

事实上，或将生猪养殖业推向成本重构与产业转型的历史性节点。美国加征关税这记重锤，表面上看是大豆、高粱进口成本上升，但传导到养殖端就变成了“豆粕涨价-饲料成本增加-猪价承压”的连锁反应。2025年3月数据显示，国内豆粕价格涨到3166元/吨，自繁自养利润缩水到51元/头，外购仔猪甚至出现亏损。而面对关税成本压力，养殖企业通过降本增效、减量替代等方式应对饲料价格波动。

“中国鲜禽第一股”‌湘佳股份（002982）‌是国家级农业产业化重点龙头企业，其业务范围广泛，涵盖了种禽繁育、家禽饲养及销售、禽类屠宰加工及销售，以及饲料和生物肥的生产与销售等多个领域，公司子公司泰淼鲜丰从事养猪业务，并在2022年实现生猪全产业链的布局，构建了“饲料加工-种禽繁育-养殖-屠宰-冷链物流-预制菜”的全产业链布局，智能化技术覆盖孵化、饲养、物流等环节，生产效率较传统模式提升10倍以上，有效对冲成本波动风险。

‌光明肉业（600073）则构建了涵盖生猪养殖、屠宰分割、生鲜及肉制品加工销售环节在内的猪肉类全产业发展格局。其中，生猪养殖板块主要由子公司光明农牧从事；屠宰分销和肉制品加工业务主要由子公司苏食肉品和上海爱森从事，主要产品为 " 苏食 " 和 " 爱森 " 品牌的各类鲜肉及加工肉制品；肉制品深加工产品中的罐头食品主要由子公司上海梅林从事，主要产品为 " 梅林 B2" 品牌的各式肉类罐头。光明肉业近期在互动平台回复投资者时表示，公司将持续推进降本增效工作，通过积极优化饲料配方、降低饲料成本、推行精益养殖等手段有效降低养殖成本。

而‌京基智农（000048）‌的"楼房养猪"模式降成本也备受市场关注，其采用的“楼房养殖+6750自繁自养一体化”模式通过技术创新、生产要素的优化配置以及产业模式的升级，提高生产效率、降低成本。数据显示，截止今年2月份，公司育肥猪的完全成本已降至13.67元/公斤，成功迈入行业第一梯队。京基智农表示2025年将进一步加大投入力度，持续优化楼房养殖模式与数字化养殖管理体系，通过科技创新不断提升养殖效率、降低养殖成本、提高产品质量，增强市场竞争力。3月30日晚间，京基智农发布2024年度报告，报告期内公司的生猪养殖主业实现营业收入39.01亿元，同比增长38.69%，占比达65.45%；实现净利润5.33亿元，盈利能力显著提升。

近年来，国内不断提及农业新质生产力，要推进农业科技力量协同攻关。而生猪养殖作为农业的重要支柱，2025年中央财政继续实施的农业补贴政策对生猪养殖的支持尤为显著。行业监测数据显示，能繁母猪存栏已连续两个月下降，产能去化进程加速。当前生猪养殖板块PB估值处于历史低位，部分龙头企业凭借成本控制优势，在周期底部展现出更强的抗风险能力。市场分析人士认为，内部政策与外部关税的双重变化，正在重塑中国生猪产业的发展逻辑。当产能调控遇上进口替代，当智能化养殖碰上成本内卷，优胜劣汰的市场法则，正在催生一个更高效、更具韧性的猪肉产业链。

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