摘要： 周大福发布2024年可持续发展报告，再生金产品与净零目标推动股价反弹，市场看好长期价值。

周大福珠宝集团：ESG实践撬动资本市场信心

周大福珠宝集团（01929.HK）于2024年6月发布的《可持续发展报告》中，提出“可持续发展2049”蓝图，计划2025年推出100%再生金产品，并承诺2049年实现净零排放。这一战略迅速引发资本市场关注，报告发布后股价单日涨幅近3%，成为年内少见的逆势上涨。

环境责任：从减排到商业价值转化

报告显示，周大福2024财年温室气体排放密度和能源消耗密度较上年分别下降6.35%和7.80%，用水密度和废水密度亦削减13.04%和24.27%。尽管总排放量因业务扩张增长7.85%，但通过再生金产品规划，集团预计2025年可减少90%的黄金生产碳排放，并将技术专利开放给12家供应商，构建绿色供应链生态8。这一举措被摩根士丹利评价为“将环保压力转化为差异化竞争力”，目标价获上调5%。

市场反馈：再生金成股价催化剂

2024年12月，周大福宣布再生金产品计划后，股价当日上涨近3%，成交额达763.78万港元。投资者认为，再生金不仅契合Z世代环保消费趋势，还可通过旧金回收降低原料成本，缓解金价飙升压力。此前，金价上涨导致2024财年毛利率跌至20.5%，创15年新低，而再生金产品定价与传统黄金持平，利润率未受挤压，成为破局关键。

挑战与机遇：ESG评级与资本联动

周大福当前MSCI ESG评级为AA级，环境和社会维度表现优异，但公司治理评分拖累整体评级。尽管如此，其ESG实践仍获得低成本融资优势：2024年发行5亿美元绿色债券，利率较同类低40基点，资金用于AR试戴技术升级，带动数字化服务覆盖率达80%，单店年降碳4.2吨。

结语

周大福的ESG战略不仅为环保承诺注入商业逻辑，更通过技术创新与资本联动重塑市场信心。再生金产品的落地或将扭转毛利率颓势，成为长期价值增长的核心驱动力。

责任编辑：kj005

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