Deepseek计划提前发布新一代AI模型R2，新模型在编程能力和多语言推理方面将有所提升。此外，阿里巴巴也于昨日继发布新推理模型QWQ后、全面开源旗下视频生成模型万相2.1。当前春季躁动行情如期启动，人工智能相关领域热点层出不穷，各个子产业方向轮番表现，资金风险偏好明显提升，人工智能产业链业已成为目前市场预期较为一致的主线方向。

对此，华富人工智能ETF基金经理郜哲表示，DeepSeek带来了AI行业基本面预期的改善，科技成长风格有望从主题驱动转为基本面预期驱动，进入趋势性占优阶段。DeepSeek通过知识蒸馏技术降低小模型开发成本，加速AI技术普惠化，产业周期开始从算力端转向应用端，而应用端的爆发也加大了对算力的需求，形成螺旋支撑。而此前Deepseek凭借强大的性能，成为我国“智能基础设施”，众多头部大厂应用端包括微信接入Deepseek，标志着AI应用进入成本可控，数据及用户价值融合的规模化大发展时代。Deepseek的强大性能，叠加微信10亿级月活用量，有望重塑社交、搜索、以及移动互联网用户入口，实现国内AI应用相对海外的弯道超车。

郜哲同时认为，展望2025年，纵观人工智能产业链，主要将在端侧硬件、推理侧算力、AIGC应用以及机器人/智驾等方面有望看到AI订单/销量增长所带来的业绩兑现：Deepseek，Grok3等性能卓越的大模型有望加快C端AIGC应用的快速发展，进而拉动端侧硬件和推理侧算力需求，而特斯拉机器人也进入量产元年，多模态应用有望超预期发展。

综合来看，人工智能板块经过前期连续上涨后也出现了一些回调和震荡，但不改产业整体蓬勃发展的大趋势。郜哲此前在接受采访时表示，AI投资已经从主题投资逐渐迈入“百花齐放”的景气投资阶段，即使是交易拥挤，从基本面维度来看也不太会形成股价压制。对于普通投资者来说，可以通过布局人工智能全产业链（硬件+应用+国产替代）的指数化投资，来规避单一细分赛道过度集中的问题。例如借道华富人工智能ETF（515980）和其联接基金（A类008020，C类008021）一键全产业链布局，从而分享本轮AI技术变革带来的巨大产业红利。

注：华富人工智能ETF及联接基金由张娅、郜哲、李孝华三位基金经理共同管理。本文所提产品及相关公司仅作行业动态跟踪使用，不构成任何投资建议。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文关于人工智能行业的论述仅为公司对当下证券市场与相关行业的研究观点，基于市场环境的不确定和多变性，所涉观点后续可能随着市场发生调整或变化。本内容仅用于投资者沟通交流之目的，不构成对任何机构和个人投资的建议或意见，不代表本公司管理基金当下或未来的持仓，也不必然作为本公司管理之基金进行投资决策的依据，不构成对投资者投资收益的承诺或保证。本文数据来自公开资料整理，本公司并不保证本文所载文字及数据的准确性及完整性，不对任何人因使用此类报告的全部或部分内容而引致的任何损失承担任何责任。预测性信息均存在不确定性，实际结果可能受经济变动、政策调整、技术进步等多种因素影响而与预测有所偏差，本公司不对任何直接或间接使用本数据所造成的损失负责。投资人购买基金前，应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。投资人应根据个人风险承受能力和投资经验，审慎参与基金投资。

华富人工智能ETF为股票型ETF基金，采用指数化投资策略，紧密跟踪中证人工智能产业指数，投资于标的指数成份股和备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。华富人工智能ETF联接基金为股票型ETF联接基金，主要投资于目标ETF、标的指数成分股和备选成份股票，其中投资于目标ETF的资产比例不低于基金资产净值的90%。基金管理人对以上基金的风险评级为R4级，适合风险承受能力等级为C4级及以上投资者认购。请投资人根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。中证人工智能产业指数的历史收益情况不预示其未来表现，不构成对华富人工智能ETF及其ETF联接基金业绩表现的保证，请投资者关注指数波动的风险。华富人工智能ETF为交易型开放式指数基金，可能发生基金投资组合回报与标的指数回报偏离，指数编制机构停止服务，成份券停牌、摘牌或违约等风险，ETF上市后将在二级市场进行交易，尽管套利机制的存在将使得ETF交易价格与IOPV(基金份额参考净值)的差异控制在一定范围内，但ETF交易价格受诸多因素影响可能存在显著不同于IOPV的情形，投资者买入基金可能存在一定的折溢价风险。ETF联接基金可能发生基金投资组合业绩与目标ETF基金业绩存在偏离、不完全一致等风险。人工智能行业受市场需求、国家政策、国际地缘政治形势影响较大，相关上市公司股价波动可能较大，进而导致华富人工智能ETF及其联接基金净值波动较大，并可能会发生本金亏损。有关以上基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。本产品由华富基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

张娅，20年证券从业经验，其中15年基金管理经验。目前担任华富中证5年恒定久期国开债指数基金（2019.1.28起）、华富中证人工智能产业ETF（2019.12.24起）、华富中证人工智能产业ETF联接基金（2020.4.23起）、华富中债-安徽省公司信用类债券指数基金（2020.8.3起）、华富消费成长股票型基金（2022.7.22起）、华富中证科创创业50指数增强基金（2022.8.31起）的基金经理。

郜哲，11年证券从业经验，其中7年基金管理经验。2017年4月加入华富基金管理有限公司，目前担任华富中证人工智能产业ETF（2019.12.24起）、华富中证人工智能产业ETF联接基金（2020.4.23起）、华富消费成长股票型基金（2022.7.22起）、华富中证科创创业50指数增强基金（2022.8.31起）、华富中证A100ETF联接（2025.2.18起）的基金经理。

李孝华，11年证券从业经验，其中3年基金管理经验。2019年加入华富基金管理有限公司，目前担任华富中证证券公司先锋策略ETF（2021.6.28起）、华富中证稀有金属主题ETF（2021.8.11起）、华富中小企业100指数增强型基金（2021.11.17起）、华富灵活配置混合型基金（2022.9.5起）、华富中证人工智能产业ETF（2023.2.9起）、华富中证人工智能产业ETF联接基金（2023.2.9起）、华富永鑫灵活配置混合基金（2023.3.24起）和华富中证A100ETF（2025.1.15起）、华富中证A100ETF联接基金（2025.2.18起）的基金经理。

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