3月8日，格力电器(000651.SZ)董事长董明珠表示，因为近期铜价在上涨，但不是长期的，格力坚持不涨价，但如果铜价继续上涨，就要视情况而定了，不要把这个马上转移给消费者。

而就在两天前，格力电器宣布从3月1日起销售的家用空调提供10年免费包修服务。这是迄今为止中国家用空调行业承诺的最长包修期。

在原材料价格快速上涨导致的家电涨价潮中，格力电器不仅公开表示不涨价，还宣布提升服务品质。市场分析人士认为，当前格力电器的价格、产品、技术、营销等都缺乏竞争性，前述举动意在提升在终端市场的竞争力，从而提升业绩。

根据奥维云网数据，按零售额计，2019年度空调线下市场份额中，格力占36.83%，美的占30%，分列第一、第二位;线上市场份额中，美的家用空调、中央空调分别占30%、50%的，均居榜首。

仅一年时间，格力电器与美的集团(000333.SZ)的市值差距，从不过百亿迅速扩大到超2200亿。红星资本局对比发现，这两家家电行业巨头，在业务布局、经营业绩等方面都有不小的差距。

格力的突袭

坚持目前不涨价 推出10年免费包修

去年以来，家电品牌先后宣布涨价。美的集团日前发布通知称，自3月1日起，美的冰箱产品价格上调10%-15%。

3月8日，针对空调等家电陆续涨价一事，格力电器董事长董明珠表示，因为近期铜价在上涨，但不是长期的，格力坚持不涨价，但如果铜价继续上涨，就要视情况而定了，不要把这个马上转移给消费者。

3月6日，格力电器发布了《关于家用空调十年免费包修的公告》，决定对2021年3月1日起销售的家用空调提供10年免费包修服务。格力电器同时对老用户提供以旧换新服务，最高可享受380元/套的购机补贴。

这是迄今为止中国家用空调行业承诺的最长包修期。

格力电器相关负责人表示，去年《家用电器安全使用年限》系列标准颁布，明确了家用空调安全使用年限为十年。格力电器推出十年包修政策，相当于一台空调整个生命周期都有了全面的售后服务保障，可谓是“一次购买，终生无忧”。

他强调，格力公告的“包修”对消费者完全免费，而部分厂商提出的 “保修”实际上还要收取相应的费用。

红星资本局致电格力电器官方客服，对方确认，如果是产品本身质量问题，格力家用空调已升级至十年免费包修，包括压缩机、各类风扇电机、主控板、接收头、温控器及遥控器等所有零部件。而美的、奥克斯、海信等品牌的空调，目前的包修期均为六年，这些品牌的客服表示，这是行业目前通用的标准。市场分析人士认为，在价格、产品、技术、营销等缺乏竞争性的情况下，格力电器的前述举动意在提升在终端市场竞争力，从而提升业绩。

铜价的上涨

顶部尚未出现

引发家电涨价潮

上游大宗材料价格持续上涨，制造成本攀升，是家电涨价的主要原因。中国家用电器协会副理事长徐东生向红星资本局表示，对家电制造业特别是大家电来说，原材料成本占比可达7成以上。家电行业对铜、铝、钢材、塑料等大宗原材料需求量大，核心原料价格上涨，势必带来成本压力。

铜价涨幅明显，目前已经涨至每吨近6.7万元，较去年同期上涨近50%。然而有分析人士指出，铜价中期顶部尚未出现。

国元期货分析师范芮表示，近半个月的铜价节奏，主要是受到全球市场情绪的影响。铜价冲高回落背后，经济周期性回暖预期推升全球股市，也增加了铜的需求预期信心，但随后全球股市上涨受挫令铜价也趋于回落。不过中长期来看，铜价的顶部尚未出现。

产业角度看，目前基本面最突出的矛盾在于铜价短期涨幅过大，下游企业虽然春节前备货足，但节后铜价快速飙涨令下游畏高情绪持续，原料成本的快速抬升令终端需求行业订单明显减弱，下游支持力度不够令铜价处于回调进程当中。

格力 盈利能力在下降

美的 盈利能力稳步上升

拼市值

以3月9日的市场表现来看，格力电器与美的集团的市值分别为3489.12亿元和5773.27亿元，相差2284.15亿元。而2019年底，两者的市值差距仅为百亿元。在此前发布的《2020胡润中国10强家电企业》报告中，美的集团以5100亿元的价值成为中国最值钱家电企业，格力电器则以3210亿元排名第二。

拼业绩

年前三季度，美的集团实现营收2177.53亿元，同比下滑1.81%;净利润220.18亿元，同比增长格力电器同期的营收1274.68亿元，同比下降18.64%;净利润136.99亿元，同比下降38.06%。

而2019年，美的集团的营收和净利润分别为2793.81亿元、242.11亿元，格力电器的营收和净利润分别为2005.08亿元、246.97亿元。

格力电器2020年前三季度的营收、净利润分别仅为美的集团的58.54%、62.22%。2019年这两个数据为 71.77%、102%。

格力电器的销售毛利率从2014年的36.1%一路下降至2019年的27.58%，2020年更是进一步下降，单季度销售毛利率分别仅为17.49%、22.62%、26.14%。

美的集团的销售毛利率基本呈逐年上升趋势，从2014年的25.41%增长至2019年的28.86%。2020年单季度销售毛利率稳定在25%左右。

拼布局

格力电器专注于空调，一直稳居国内空调市场第一的宝座，空调收入占据总营收比重常年维持在70%以上，一度高达85%。2019年，空调仍贡献了格力69.99%的营收，首次降至70%以下，生活电器和智能装备仅占2.81%和1.08%。

美的集团则起家于小家电，之后向其他细分领域发力，产品结构更加多元化，空调比重在40%左右。2019年美的集团的空调收入占比为42.99%，消费电器和机器人及自动化系统收入分别占39.35%和9.05%。

拼市场渠道

美的集团已实现渠道扁平化改革，线上线下渠道各半，充分享受了线上家电增长的红利。

格力电器一直采用以“区域销售公司”为中心建立的庞大线下经销体系。

格力

走“多元化”的尝试

格力电器意识到业务单一的问题，2017年年报中，格力电器一改过往“生产销售空调器、自营空调器出口及其相关零配件的进出口公司”的定位，宣布“要做一家多元化的全球型工业集团”，逐步向冰洗、小家电基地拓展，并强化线上渠道。格力还进入了手机、新能源汽车、医疗设备、芯片等领域，但截至目前没有取得显著的成效。

2019年10月，高瓴资本受让格力电器15%的股权，宣布要发挥长期资本的优势、利用全球研究以及帮助实体经济转型升级的经验，帮助格力电器引入更多的战略资源，进一步完善公司治理，实现战略发展的重新定位、核心技术的突破以及国际化、多元化发展等。

2019年双十一，格力电器通过线上销售平台“董明珠的店”，正式推进渠道变革。2019年年报披露，当年“董明珠店”注册分销店铺超过10万家，全年销售累计突破14亿元，同比增长660%。

美的

“颠覆性投资”的隐忧

2020年底，美的集团将整体业务架构做了大规模调整，从原来的消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、创新业务四大板块，更迭为全新的五大业务板块。

今年两个月内，美的集团先后进军电梯、半导体、跨境电商、医疗器械行业等多个领域，还计划进一步布局新能源汽车，这引发了市场对其多元化之路的担忧。

业内人士分析认为，美的集团的多元化之路一直以“买买买”为主，不仅进入新的领域会有新的风险，还会带来巨额商誉。

2018年，美的集团以292亿元收购了全球工业机器人产业四大巨头公司之一的德国库卡95%的股权，溢价36.2%。美的集团近300亿元的商誉中，大半来自这笔收购。库卡被收购后，业绩走上了下坡路，甚至出现亏损。2020年上半年，美的集团的“机器人与自动化系统”业务亏损7.59亿元，而去年同期亏损0.09亿元。相比2017年收购时的巅峰期，库卡的股价和市值已缩水了超70%。

责任编辑：kj005