2021年以来，世界宏观经济受疫情、地缘政治等影响，变化更为复杂，市场反复震荡，投资风险增加。不久前，中证科技和天风国际联合主办了“高思在云-中资美元债圆桌交流会”，众多行业内资深嘉宾围绕着中资美元债二级市场及交易策略，进行了精彩分享与讨论。

在圆桌会议上，天风证券固定收益首席分析师孙彬彬认为，国内利率环境在当下和未来依然会处于中性状态，美元债信用市场情况，城投和地产在年初以来下跌较多，预计下一阶段会以区间摆动为主，对金融机构来说，风险基本可控。

天风国际机构资产管理部联席主管王龙认为，今年市场经济波动大，国内信用环境收紧导致违约风险上升，违约率(包含境内、境外)都会有一定幅度的上升。在王龙看来，未来的信用环境会比较分化，国企央企包括城投的信用利差在收窄，对房地产的信用利差则不报乐观态度。

鹏元国际信评企业评级董事郭莹却认为，今年地产板块降级主体较多，容易变得敏感和悲观，但是从信用风险的展望来看，其实不必过于悲观，当前的政策基调是比较稳健、保持行业健康长期发展的导向。而且2020年、2021年是境内外债券集中到期的高峰期，因此前三个季度地产板块的债券无论境内境外，偿还基本上量是持平的，明年债券的偿还会有一个大幅下降。因此负面因素在慢慢释放开了，对于信用风险的展望也就不会那么负面了。

经济市场变化不定，即使业内大咖也只能依据以往的周期表现，凭借着个人经验来推测债券市场的未来走向。对于广大搞债人来说，时刻关注市场风向变化，实时、高效、快速了解自身投资的业务情况，才是最重要的。

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