6 月 1-3 日 COMPUTEX 2026 上，英伟达 CEO 黄仁勋宣告 "代理式人工智能（Agentic AI）将成为下一代计算的核心工作负载"，AI Agent 元年正式开启。然而，全球真正能跑通 "AI Agent 商业化闭环" 的企业仍属少数 —— 多数公司还停留在模型迭代期，缺少真实场景的 "试金石"。

云迹科技（02670.HK）的方法论是 "具身智能 + 离身智能" 双引擎架构。具身智能（UP 复合多态机器人）充当 "手脚" 负责执行，离身智能（HDOS 云端大脑）作为 "决策中枢" 负责调度。截至 2025 年末，公司机器人已部署超 40000 家酒店，累计完成 11 亿次任务、行走 3129 万公里，全球最大的真实场景数据飞轮正在训练 HDOS 的调度算法。

商业化路径的三段式：第一段（2020-2023）以硬件销售为主，验证 PMF；第二段（2024-2025）从硬件转向 AI 数字化系统订阅，AI 数字化系统收入达 8793 万元、同比增长 57.3%，占总收入比重从 22.5% 提升至 29.2%；第三段（2026 起）以 HDOS 智能体应用为增长极，向 "卖智能体" 商业模式进阶。

业内分析认为，云迹已经走完 "PMF → 可重复收入 → 规模效应" 三步。机构观察进一步指出，当 AI Agent 从概念走向 "可执行任务、可嵌入流程、可服务垂直场景" 时，云迹这种已经具备规模化 Agent 部署经验的公司，其商业模式的 "看得清" 程度，将持续优于仍处模型迭代期的玩家。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

责任编辑：kj015

文章投诉热线:157 3889 8464  投诉邮箱:7983347 16@qq.com