4月28日晚间，全球装备制造龙头企业中联重科（股票代码：000157.SZ/01157.HK）正式发布2026年第一季度业绩报告。报告期内，公司实现营业收入129.52亿元，同比增长6.89%，归母净利润8.84亿。一季度内，尽管面临人民币汇率波动带来的账面影响，中联重科依然凭借扎实的全球运营与高质量经营，展现出强劲的发展韧性与战略定力。

核心经营指标强劲，剔除汇率扰动凸显增长本色

财报显示，2026年第一季度，中联重科营业收入实现稳健同比增长，经营发展态势持续向好。值得关注的是，受人民币汇率升值影响，公司产生了一定的汇兑损失。不过该汇兑损失主要是报表时点的账面敞口折算损益，并未伴随实际交易与现金流出，故不影响中联重科实际经营活动与现金流状况。

若剔除上述汇兑损失及去年同期土地处置收益两个非经项目的影响，公司报告期内的归母净利润与扣非后归母净利润均实现了同比显著增长。这一调整后的核心利润数据，清晰地揭示了公司主营业务强劲的内生增长动力与卓越的盈利质量，表明汇率波动仅是财报表面的短期涟漪，而非经营基本面的趋势。

全球化纵深推进，本土化运营构筑风险“防波堤”

抵御外部波动的底气，源于中联重科前瞻且坚定的全球化战略。一季度，公司境外业务收入延续增长势头，占比持续提升，全球化布局进入收获期。更为关键的是，公司不满足于简单的产品出口，而是致力于构建“端对端、数字化、本土化”的深度全球运营体系。

报告期内，匈牙利工厂正式投产运营，标志着公司以意大利、德国、墨西哥、巴西、土耳其、美国等国家为支点的全球本地化供应链网络进一步完善。这种深度的本土化布局，不仅增强了市场响应速度、供应链韧性及抵御贸易壁垒的能力，其本地生产、本地销售、本地结算的模式，也在结构上提升了公司应对汇率波动的天然韧性。截至一季度末，公司海外员工团队中本地化占比已非常高，覆盖广泛的网点与服务网络成为业务稳健增长的坚实底座。

现金流充沛、业务结构多元，高质量发展根基稳固

除了利润表的“内核”增长，中联重科在运营质量上也表现优异。一季度，公司经营性现金流净额同比较好增长，与净利润比率健康，收现率持续提升，凸显了卓越的营运资本管理能力与盈利的“含金量”，为公司应对包括汇率在内的各类市场波动提供了充足的财务安全垫。

业务结构上，公司呈现出“传统与新兴共进，国内与海外并举”的均衡格局。起重机械、混凝土机械等传统优势板块基本盘稳固；土方、矿山、高空作业机械及农业机械等新兴板块发展迅速，在产品研发与市场开拓上不断突破，为公司持续增长注入了多元动能。其中，大吨位起重机产品在国内外重点工程与风电市场表现亮眼，屡创出口纪录。

展望：韧性彰显价值，龙头地位巩固

分析人士认为，中联重科一季度业绩清晰地传递出一个信号：一家真正具备全球竞争力和高质量经营能力的企业，其价值在于穿越周期的业务韧性与持续增长的核心能力，而非短期账面数字的波动。通过深化全球化、推进本土化、优化业务结构，中联重科正不断巩固其全球行业领先地位，有望在行业复苏与转型中把握先机，实现更高质量的发展跨越。

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