4月21日，港股上市公司健康160（02656.HK）发布的一则自愿公告，在资本市场投下了一颗重磅炸弹。公告显示，自2025年1月至2026年3月31日，公司旗下“160AI医院”运营合作模式累计签约的公立医疗机构已达102家，而这些合作医院的整体年收入规模高达人民币997亿元。

它标志着健康160的商业模式正从“连接者”向“深度赋能者”跨越，其价值锚点正从传统的医药销售，转向更具想象空间的千亿级医疗场景运营。

一、997亿背后的“含金量”：切入医疗体系核心地带

997亿元的年收入，直观反映了合作医疗机构的庞大体量与市场影响力。但更值得关注的是其背后的结构：在这102家医院中，三级甲等医院有54家，占比高达52.9%；三级以上医院合计78家，占比76.5%。这意味着，健康160的AI医院模式并非停留在基层医疗机构，而是成功切入了中国医疗体系中最核心、支付能力最强、技术需求最迫切的三甲医院市场。

平均每家合作医院年收入约9.8亿元，这为公司后续向其销售“医疗数字员工”及其他AI增值服务，提供了坚实的付费能力背书。从2025年末的82家到2026年一季度的102家，三个月净增20家，也验证了该模式在公立医院端的可复制性和扩张速度。

二、战略转型：从“卖药”到“卖AI基础设施”

长期以来，健康160的收入主要依赖毛利率较低的医药健康用品销售业务。然而，公司正经历一场深刻的战略转型。董事长罗宁政明确表示，公司不做直接面向患者的AI诊断，而是深耕To B市场，目标是成为医院数字化转型的“数字员工”，打造公立医院的“线上操作系统”。

公告明确指出，公司正加速为合作医院部署“医疗数字员工”系统，推动多智能体融入导诊、分诊、病历质控等核心医疗场景。这一转变至关重要：它意味着公司的商业模式正从轻资产的平台对接，转向更深度的系统集成与运营服务。一旦“数字员工”成功部署，医院对系统的粘性将显著增强，健康160有望从一次性的项目制收入，转向持续性的SaaS服务费或运营分成模式，从而打开更稳定、更高利润率的收入空间。

三、行业东风：AI+医疗正处爆发前夜

健康160的转型恰逢其时。当前，国家正大力推动“人工智能+医疗健康”行动计划，公立医院智慧化改造的预算持续释放。同时，互联网医疗行业正进入高质量发展的关键期。数据显示，2026年中国互联网医疗用户规模预计将突破5.3亿，市场规模持续扩大。行业竞争焦点正从“服务能力”转向“生态整合能力”，而AI技术将从辅助工具进化为决策中枢。

健康160凭借其长达21年积累的医院连接网络（覆盖超4.5万家医疗机构）和超过6100万的注册用户，构建了深厚的护城河。如今，通过“160AI医院”模式，它正将这份连接优势转化为实实在在的、可规模化的AI赋能能力。

四、财务拐点与投资价值

从财务角度看，公司已出现积极信号。2025年，健康160实现经调整净利润约406.1万元，成功扭亏为盈。费用端的结构性调整初见成效，销售及营销开支同比大幅下降25.4%。这表明公司在追求增长的同时，也开始注重盈利能力的提升。

对于投资者而言，健康160当前的价值可能被市场低估。其传统医药销售业务提供了稳定的现金流和营收基本盘，而快速增长的“160AI医院”业务则代表了未来的增长极和估值重塑的关键。997亿的合作医院年收入，描绘了一个清晰的商业化路径图：即在一个庞大且高价值的医疗场景中，通过AI技术提升效率、创造价值，并从中分享收益。

责任编辑：kj015

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