5月23日，新安股份发布非公开发行预案，采用询价方式，拟募资18亿元，用于浙江开化合成材料有限公司(以下简称“开化合成”)搬迁入园提升项目、35600吨/年高纯聚硅氧烷项目及补充流动资金。新安股份控股股东拟通过全资子公司，按照询价结果参与认购，认购金额不低于2亿元，锁定期18个月。

布局终端

根据公告，募投项目中，16.65亿元将用于开化合成搬迁入园提升项目。开化合成主营特种有机硅和功能性硅烷，产品品类、技术和规模行业领先，且多个产品都有先发优势。开化合成年产30万吨特种有机硅新材料生产项目，主要建设功能性硅烷、特种硅烷及聚合物等特种有机硅产品系列，这也是新安股份终端化战略业务转型的重要举措。新安股份公告称，该项目的建设，旨在进一步推动公司以特种有机硅为主的各类材料及终端产品的销售，进一步落实终端化、高端化战略。

相较于有机硅基础材料，终端产品附加值高，拥有更高的利润空间和增长前景。2021年，开化合成实现收入11亿元，净利润 2.2亿元，净利润率达到20%。无论是收入还是利润，与目前市场上单纯做有机硅终端的上市公司有一定的可比性。新生产基地建成后，开化合成产品品类将达到三四十种，规模和品类国内领先。

从新安股份经营来看，近年来，公司终端转化率和中高端比例持续提升。目前公司终端产品品类已有近3000种，与国外标杆企业的差距越来越小。随着对高附加值产品技术突破、终端产品规模扩大，新安股份终端业务价值贡献有望持续提升。

询价发行，大股东参与认购

值得注意的是，此次非公开发行采用询价发行方式。公司控股股东传化集团，拟通过其全资子公司传化化学，按照询价结果参与认购，认购金额不低于2亿元，锁定期18个月。

非公开发行方式包括锁价发行和询价发行。其中锁价发行价格不能低于定价基准日前二十个交易日公司股价成交均价的80%;询价发行则遵循“价高者得”的原则。这意味着，若未来公司股价出现上涨，发行价格或将远高于底价。

从投资者角度来看，新安股份此次发行，控股股东关联方不参与询价，但接受市场化询价结果，与其他发行对象以相同的价格参与认购，并且发行完成后有18个月的锁定期，彰显出大股东对上市公司未来长期发展的坚定信心。

事实上，从历史来看，新安股份控股股东自入主公司以来，也从未减持过公司股份。

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