若要形容今年以来的市场表现，震荡与波动系当之无愧的关键词。一方面，股市板块轮动，股价涨停板与“跌跌不休”在同一板块中上演、在不同版块之间切换。另一方面，基民紧盯市场热点，扎堆市场风口，博取短期收益，但在当前背景之下，频繁申赎、追涨杀跌，或不利于提升基金投资体验。

面对震荡市下的稳健投资需求，配置固收类产品正当时。当然，基金公司追求业绩持续性应兼顾基民流动性及追求绝对回报的需求。而值得一提的是，博时基金针对持有期固收类产品打造了稳健投资品牌——博时“乐享”，陆续推出博时月月系列、博时双月系列、博时季季系列、博时双季系列等不同期限的持有期产品，强调财富是细水长流的同时，全产品线打造让投资者乐享每一个T日。

一、权益市场一波三折基民自嘲“无效上班”，债基利多因素占上风引关注

从近十年来看，相较于债券市场，股票市场波动明显，风险大，进而传导致权益市场快涨快跌。

譬如，今年以来，A股板块快速轮动，前有“喝酒吃药”火热行情，后有“宁组合”异军突起，白酒、医药、新能源、军工等板块轮流“唱主角”。短期行业板块轮动特征明显之下，投资上演“几家欢喜几家愁”，不少基民眼看着所青睐的基金从一路“高歌猛进”到大幅领跌。同时，“基金”成了热搜词条新晋“流量”，涨也上热搜，跌也上热搜，由此衍生的诸如“无效上班”的调侃络绎不绝。

实际上，影响基民投资收益的因素包括基金产品和投资行为。

一方面，多个利多因素支撑债券基金的配置价值受到关注。

目前，资管新规的过渡期延长至2021年底，但银行仍有十万亿量级的存量预期收益类产品需在剩下的时间内完成转型，叠加银行理财产品收益率下降，具备稳健收益特征的理财产品缺口不断扩大。

据东方财富Choice数据，2021年1-6月，全国银行理财收益水平分别为3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%、3.46%。可见，即便6月有所回升，但就上半年整体而言，全国银行理财收益率仍呈下跌趋势。

加之市场风险偏好变化，下半年以来债市整体走强，7月，中长期纯债基金指数上涨0.79%，成自去年4月以来表现最佳的一个月份。

另一方面，基金成投资理财新选择背后，基民流动性及追求绝对回报的需求与基金公司追求“长情”的投资理念仍需磨合。

今年以来，公募基金市场规模日益壮大，基民情绪亦持续高涨。就当前而言，部分基民热衷抄基金经理的“作业”，且往往以某个热点行业作为投资方向的基金能吸引基民参与。

然而，“作业”有时效性、滞后性，市场热点题材也瞬息万变，若无法及时追逐市场新热点，或会有所损失。由此，追涨杀跌对基民持有体验并不是好事情。

与此同时，业内专业人士频频呼吁基民静待时间玫瑰盛开、耐心与谨慎、以中长期视觉看待投资。

那么，在当前的震荡市中，频繁申赎、追涨杀跌，或不利于提升基金投资体验。但如何衡量基民流动性及追求绝对回报的需求与基金公司追求“长情”之间的“天平”？博时基金有妙招。

二、全产品线打造乐享每一个T日，金牛固收投资团队实力护航

基于上述，持有期固收类产品迎合理财客户相对风险承受能力较低以及追求绝对回报的需求，有望成为有效的理财替代品之一。

此方面，博时基金打造了博时“乐享”品牌。该品牌是博时基金针对持有期固收类产品打造的稳健投资品牌，旨在向每一位投资者传达正确的投资价值观与正能量。

其一，博时基金进行了全产品线打造，较好兼顾流动性、收益性、稳定性以及投资者的理财体验感，致力让投资者乐享每一个T日。

展开来讲，博时基金首创了持有期产品，陆续推出博时月月系列、博时双月系列、博时季季系列、博时双季系列等不同期限的持有期产品，打造了博时季季享等爆款。

其二，博时“乐享”品牌已成为海量用户优选。

据博时基金数据，博时“乐享”品牌拥有超250万持有期固收/固收+持仓客户，单产品规模超100亿，交易客户数超100万。

观其背后，身为老牌基金，博时基金根深叶茂，业务全面。

博时基金成立于1998年7月13日，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，致力为海内外各类机构和个人投资者提供专业、全面的资产管理服务。

同时，博时基金系首批全国社保基金投资管理人、首批企业年金基金投资管理人、首批基本养老保险基金证券投资管理人。

23年来，博时产品类型多种多样，形成了以价值发现为核心的多策略投资体系，目前具备了价值、成长、GARP、主题、国际、绝对收益、指数与量化、多元资产、固定收益等几大类风格投资团队。

不仅如此，产品及管理经验丰富的博时基金，在行业处于领先水平。

据博时基金数据，截至2021年6月30日，博时基金开放式基金数量276只，累积分红1,465亿元，公募基金总规模4,385亿元，资产管理总规模15,482亿元。

值得一提的是，博时“乐享”系列产品由博时金牛固收团队实力护航。

截至2020年12月底，博时固定收益总部屡获“基金业奥斯卡”金牛奖。其中，累计产品单项金牛奖10座，固收金牛基金公司2座。

截至2021年二季度末，博时基金近5年主动固收权益类基金平均收益22.52%；债券投资方向资产净值超2,351亿元，规模行业排名第2。

三、爆款博时季季享规模超百亿，累计成交笔数超110万

而什么是持有期产品？持有期产品又有什么优势？

以30天持有期产品为例，客户可每天申购，每笔申购资金锁定30天，持有到期后可根据需求继续保留或随时赎回。

与普通定开债基相比，持有期产品可以较好地兼顾产品负债稳定性和投资者流动性需求。

值得注意的是，持有期产品一定程度上能同时满足基金经理组合操作与用户投资体验的需求，具有广阔的市场空间。持有期产品能有效减少频繁申赎，维持产品规模稳定性，有利于基金经理按照计划进行投资操作。此外，封闭期能在一定程度上减轻投资者追涨杀跌的行为，为投资者提供更好的投资体验。

截至2021年7月30日，2020年以来，市场上持有期产品数量激增，目前市场上共有622只持有期产品，其中纯债型持有期产品有26只，该赛道仍有广阔的布局空间。

目光移至博时“乐享”爆款产品——博时季季享三个月持有期债券基金（以下简称“博时季季享”；基金代码：A类份额000783，B类份额000784，C类份额007845），基金经理系黄海峰。

具体来看，博时季季享主销渠道为腾讯理财通，系3个月持有期产品。

据博时基金数据，博时季季享系腾讯理财通热销产品，规模超110亿，累计成交笔数超110万笔，其中A类30万笔，C类84万笔。

以A类份额为例，截至2021年8月11日，博时季季享A自2019年9月5日成立以来年化3.97%，近一年收益3.32%。

除此之外，基金经理黄海峰目前管理基金业绩表现稳健，年化回报可观。

数据来源：Wind，2021.8.11

四、博时季季乐客户数破百万，互联网散户规模持续飙升

而博时季季乐三个月持有期债券基金（以下简称“博时季季乐”；基金代码：A类份额009356，C类份额009357），成立于2020年5月27日，基金经理为倪玉娟，主销渠道为蚂蚁（杭州）基金销售有限公司。

与博时季季享一样，博时季季乐系3个月持有期产品，但区别于三个月普通定开债基，流动性更佳。

据博时基金数据，博时季季乐客户数破百万，互联网散户规模持续飙升。

截至2021年8月11日，博时季季乐A类近一年收益4.13%；C类近一年收益3.83%。

观基金经理履历，倪玉娟拥有10年从业经验，现任博时季季乐、博时富瑞纯债、博时富业纯债、博时现金宝、博时富丰纯债3个月定期的基金经理，且其目前管理基金业绩表现稳健。

五、支付宝金选定制月度理财收益升级，博时月月享仅30天封闭期流动性好

观博时月月享30天持有期短债债券型发起式证券投资基金（以下简称“博时月月享”；基金代码：A类份额 012246，C类份额 012247），成立时间为2021年5月12日，基金经理为魏桢、鲁邦旺。

从基金经理履历来看，据东方财富Choice数据，截至2021年8月11日，魏桢系博时基金固定收益总部现金管理组负责人，在管基金总规模3,382.52亿元；鲁邦旺在管基金总规模715.75亿元。

需要指出的是，博时月月享系1个月持有期产品、支付宝金选定制，直销渠道为杭州蚂蚁（杭州）基金销售有限公司。

产品特色方面，博时月月享只投纯债，波动低；久期短，回撤小；持有30天，流动性好。

其中，博时月月享设置30天持有期，产品流动性高，能有效满足投资者对于灵活申赎的需求，接近理财产品的体验。

且博时月月享每笔基金份额持有期满30天后，基金份额持有人方可就基金份额提出赎回申请。

而从历史数据可知，短债基金收益高于短期理财产品及货币基金，博时月月享投资短债资产，是理财进阶之选。

六、博时双月享贴近理财体验，陈凯杨超17年债券研究投资经验

再观博时双月享60天滚动持有债券型证券投资基金（以下简称“博时双月享”；基金代码：A类份额013068，C类份额013069），成立时间为2021年8月3日，基金经理为陈凯杨。

诚如其名，博时双月享只投纯债，波动低；设置60天滚动持有期，产品流动性高，能有效满足投资者对于灵活申赎的需求，接近理财产品的体验。

投资策略上，博时双月享目标在控制回撤和保持较高流动性的前提下，追求基金资产的稳健增值。该基金将主要采用短久期票息策略，在合理管理并控制组合风险的前提下，最大化组合收益。考虑当前信用违约事件频发，打破刚兑已成为市场共识，其组合将严控持仓信用债资质，并通过对发行人、行业、区域等多维度的持仓比例限制来降低组合整体信用风险。

不止如此，博时双月享基金经理陈凯杨擅长高杠杆、高静态下的组合久期进攻增强策略；以及应对复杂的政策、流动性环境超预期变化对冲合的冲击。

陈凯杨，系博时基金董事总经理、固定收益总部公募基金组负责人，拥有超17年债券研究投资经验、超8.5年公募基金管理经验。

在投资风格上，陈凯杨在经济周期和货币政策周期的研究的基础上把握大类资产的轮动规律，选择风险收益比最高的资产做主资产配置；在经济周期和货币政策周期的转折点上结合利率债相对估值和曲线形态的研究、流动性及货币市场利率的研究，信用期限及评级利有效期的研究，以久期辅以高杠杆在票息策略的基础上增强组合收益。

生活就像投资，想获得美满的收益，需要建立长期坚持的理念，并为它加上一份信任的期限。博时“乐享”，为投资者打造了多个不同期限的持有期产品，选择并坚持，快乐定将如期而至。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎！此文仅供参考，不作买卖依据。

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